电力设备新能源行业周报：政策驱动与去库共振，市场化交易实施

　　报告要点：

　　周度行情回顾

　　2025年03月23日至03月28日，上证综指下降0.4%，深证成指下降0.75%，创业板指下降1.12%。其中申万电力设备下降0.75%，较沪深300跑输0.76pct。细分子行业来看，申万光伏设备/风电设备/电池/电网设备分别涨0.25%/-5.02%/-0.41%/-0.69%。

　　重点板块跟踪

　　2024年度，新宙邦实现营业收入78.47亿元，同比增长4.85%；归属于上市公司股东的净利润9.42亿元，同比下降6.83%；归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润9.50亿元，同比下降0.59%。

　　投资建议

　　光伏：24Q4光伏企业充分计提资产减值轻装上阵，板块业绩底部夯实。随着抢装潮来临3月排产提升，产业链各环节价格反弹、库存下降趋势明确，行业积极信号持续酝酿，建议关注前期回调充分、α明确的玻璃、电池片，其次是新技术及主链头部厂商；建议关注爱旭股份、福莱特、协鑫科技、钧达股份。

　　风电：2025年是海上风电大年，国内各地海风招标陆续落地、建设提速，行业基本面持续向好，同时海上风电也是深海经济重要领域，有望得到政策长期支持。国内风电产业链受益于国内海风提速及海外风电市场拓展，整机建议关注金风科技、明阳智能，海缆建议关注东方电缆、中天科技，零部件细分建议关注盘古智能。

　　新能源车：我国新能源汽车链持续保持快速增长，经过两年价格下行低端产能快速出清，行业边际改善。建议优先关注成本端受益于上游原材料价格低位，盈利稳定的电池及结构件环节，建议关注宁德时代、亿纬锂能、豪鹏科技及科达利、震裕科技；其次，随着供给端结构改善，行业过剩产能逐步去化，建议关注优先受益于行业复苏的领军企业如湖南裕能、龙蟠科技、万润新能、璞泰来、天赐材料、新宙邦、星源材质等公司。

　　风险提示

　　政策波动风险、行业增长不及预期风险、市场竞争加剧风险。