人形机器人行业日度跟踪：Figure更新宝马真实工作场景，双林股份25Q1业绩超预期

　　行业动态

　　（1） 3 月 29 日，东阳光、光谷东智、智元机器人与武汉东湖新技术开发区管理委员会、武汉光谷中心城建设服务中心及湖北省科技投资集团有限公司齐聚武汉东湖新技术开发区，正式签署合作协议，携手打造全国最大最先进、华中首家人形机器人创新中心。

　　（2） 3 月 31 日，复旦大学可信具身智能研究院揭牌仪式暨复旦大学可信具身智能战略研讨会召开。面向具身智能的未来发展，研究院重点关注基础模型、数据引擎、具身交互、本体研制、可信机制五大方向。现场发布 3 个代表性成果，分别是多模态具身模型、大规模具身数据集和可信人工智能平台 OpenTAI。

　　公司动态

　　（1） Figure 更新宝马真实工作场景，手部稳定性与精度大幅提升。

　　（2）双林股份发布公告，预计 2025 年第一季度归母净利润同比提升 93.35%-132.02%，扣非净利润同比提升 65.21%至 106.51%。

　　（3 普渡机器人推出全球首款商用级人形智能服务机器人“闪电匣 Arm”，可应用于酒店、楼宇、餐饮、零售、医疗等多种场景。

　　（4）擎朗智能正式切入人形机器人赛道，并发布人形具身服务机器人—XMAN-R1。该机器人已完成服务场景内“点单-配餐-送餐-收餐”等长任务闭环。

　　（5 优艾智合机器人与西安交通大学共建的具身智能机器人研究院首次公开展示了其研发的人形机器人产品矩阵并发布其中一款轮式人形机器人——巡霄。

　　（6）千寻智能宣布完成阿美风险投资旗下 Prosperity7 Ventures（P7)领投的 5.28 亿元人民币 Pre-A 轮融资。核心指标

　　3 月 31 日机器人板块整体回调，华辰装备涨幅靠前：

　　板块涨幅前三：无框电机（-0.14%） >设备（-0.65%） >小脑（-0.79%）。

　　个股涨幅前三：华辰装备（+6.27%） >浙海德曼（+3.17%） >世运电路（+2.26%）。

　　投资建议

　　持续推荐银轮股份。 银轮股份的发展史就是抓住产业机遇+头部客户的历史，我们预计 2025 年公司归母净利润为 11.06亿元，目前股价对应 25 年 PE 21 倍，公司作为汽车热管理领域的头部 Tier1，具有强大的配套研发能力和客户服务体系，机器人业务进展有望持续超预期，继续推荐。

　　核心策略和推荐标的不变。当前我们认为 T 为代表的巨头供应链仍然是最核心投资主线，考虑 3-4 月灵巧手发布的事件催化，重点关注：（1）灵巧手的边际变化，即微型丝杠和触觉传感器；（2）关注宇树灵巧手下一代灵巧手落地，华为链关注极目机器人的发布进展；（3）关注低估值细分赛道头部公司估值重塑：长期格局看，细分赛道头部公司胜率仍然是最高的。

　　风险提示

　　技术进展不及预期；下游需求不及预期；竞争加剧的风险。