机械行业周报：低空经济正当时，深海科技迎催化

　　报告要点：

　　周度行情回顾

　　2025年3月30日至4月3日，上证综指下跌0.28%，深证成指下跌2.28%，创业板指下跌2.95%。其中申万机械设备下降2.51%，相较沪深300指数跑输1.14pct，在31个申万一级行业中排名第26。细分子行业来看，申万通用设备/专用设备/轨交设备Ⅱ/工程机械/自动化设备分别涨跌-3.81%/-2.26%/-2.16%/-2.04%/-1.61%。

　　重点板块跟踪

　　低空经济板块：低空经济正从政策驱动转向技术、资本、场景多维共振阶段，呈现“政策标准化、技术电动化、场景多元化、产业集群化、人才专业化”五大趋势。未来3-5年，随着飞行汽车量产、空域开放试点推进及跨区域协同深化，低空经济有望成为万亿级新赛道，重塑城市交通、物流、文旅等产业格局。

　　机械设备板块：特朗普关税政策后续导向仍为当前出口行业重要影响因素，但我们认为无论从供给端还是需求端看国内龙头企业仍具备较强竞争优势。截至25年1-2月，挖掘机销量同比增长超20%，工程机械进出口贸易额为84.26亿美元，内销和出口均保持较强韧性。若后续俄乌重启和平谈判，板块出口预期有望进一步提升。综上，工程机械行业整体景气度持续回暖，行业核心标的一季度有望实现开门红。2025年政府工作报告首提深海科技，预计相关产业催化将逐步落地。

　　投资建议

　　低空经济：基建方面，我们建议关注深城交、苏交科、华设集团及纳睿雷达；整机方面，建议关注万丰奥威、亿航智能、纵横股份、绿能慧充；核心零部件方面关注宗申动力、卧龙电驱、应流股份、英搏尔；空管及运营方面关注中信海直、中科星图及四川九洲。

　　机械设备：出口链板块，我们建议关注巨星科技、泉峰控股、九号公司等；工程机械板块，我们建议关注三一重工、徐工机械、安徽合力等；工业母机板块，我们建议关注华中数控、科德数控、恒立液压等。

　　风险提示

　　全球宏观经济增长不及预期风险；企业经营状况低于预期风险；原料价格上升风险；汇率波动风险；竞争格局加剧风险。