2025年二季度半导体行业展望：AI竞赛与国产替代双轮驱动，行业景气度或将延续

　　2025 年以来，以促进国产替代为行业政策背景，以生成式 AI 引发高性能 GPU/ASIC芯片需求爆发，以智能汽车及人形机器人量产为核心增长驱动，预计半导体行业景气度或将延续。但行业结构性增长特征较为明显，AI 算力、工业控制芯片等需求高增，支撑头部企业技术迭代与市场份额提升，而消费电子面临价格与成本双重挤压，盈利承压。总体来看，行业整体预计将延续“增收不增利”的表现，呈现结构分化的特征，具备技术领先性、供应链整合能力及政策红利的头部企业财务表现持续优化，信用风险可控，需重点关注技术薄弱、议价能力较低的企业。