房地产行业周报：新房成交面积环比增长，持续巩固房地产市场稳定态势

　　核心观点：新房成交面积环比增长，持续巩固房地产市场稳定态势

　　本周我们跟踪的68城新房成交环比增长，同比下降，20城二手房成交面积环比下降，同比增长。土地成交面积同比下降，溢价率环比下降。国内信用债发行规模环比增长。本周中央政治局召开会议，对房地产行业提出“要持续用力防范化解重点领域风险。加力实施城市更新行动，有力有序推进城中村和危旧房改造。加快构建房地产发展新模式，加大高品质住房供给，优化存量商品房收购政策，持续巩固房地产市场稳定态势”。杭州公积金发布公众号披露杭州住房公积金管理委员会关于优化完善住房公积金提取若干政策的通知，大力支持缴存职工购买保障性住房。2025年前三月销售初步企稳，在更加积极的财政政策、适度宽松的货币政策下，存量收储及城中村改造工作有望加速推进，改善现有住房供求关系，加快止跌回稳进程，维持行业“看好”评级。

　　防范化解房地产领域风险，杭州完善公积金购房政策

　　中央层面：中央政治局：中央政治局召开会议，对房地产行业提出“要持续用力防范化解重点领域风险。加力实施城市更新行动，有力有序推进城中村和危旧房改造。加快构建房地产发展新模式，加大高品质住房供给，优化存量商品房收购政策，持续巩固房地产市场稳定态势”。

　　地方层面：杭州：杭州公积金发布公众号披露杭州住房公积金管理委员会关于优化完善住房公积金提取若干政策的通知，大力支持缴存职工购买保障性住房。

　　市场端：土地成交面积同比下降，土地成交溢价率下降

　　销售端：根据房管局数据，2025年第17周，全国68城商品住宅成交面积212万平米，同比下降23%，环比增加14%；从累计数值看，年初至今68城成交面积达3957万平米，累计同比下降4%。2025年第17周，全国20城二手房成交面积为233万平米，同比增速+6%，前值+5%；年初至今累计成交面积3355万平米，同比增速+18%，前值+19%。

　　投资端：2025年第17周，全国100大中城市推出土地规划建筑面积1915万平方米，成交土地规划建筑面积1314万平方米，同比下降31%，成交溢价率为4.3%。南京：南京迎来多宗地块出让，其中住宅用地共8宗，地块位置涉及秦淮区、雨花台区和浦口区，8宗宅地总出让面积309050.5㎡，总规划建筑面积599043.8㎡，总起始价83.83亿元。最终8宗宅地全部成交，共收金84.57亿元。

　　融资端：国内信用债发行规模同比减少

　　2025年第17周，信用债发行116.5亿元，同比减少29%，环比增加21%，平均加权利率2.52%，环比减少23BP。信用债累计发行规模1337.6亿元，同比减少24%。

　　风险提示：市场信心恢复不及预期，政策影响不及预期。