房地产行业点评报告：政治局会议表态持续巩固房地产市场稳定态势

　　事件：中共中央政治局召开会议，提出持续巩固房地产市场稳定态势

　　中共中央政治局4月25日召开会议，分析研究当前经济形势和经济工作。会议指出，加力实施城市更新行动，有力有序推进城中村和危旧房改造。加快构建房地产发展新模式，加大高品质住房供给，优化存量商品房收购政策，持续巩固房地产市场稳定态势。

　　政策调整成效显现，持续推动市场止跌回稳

　　本次中央政治局会议涉及房地产表述与2024年年末召开的中央经济工作会议和2025年两会政府工作报告“持续用力推动房地产市场止跌回稳”的表述相比，此次会议对房地产市场的表述变为“持续巩固房地产市场稳定态势”，反映2024年四季度以来，稳楼市各项政策显效，房地产市场持续向着止跌回稳的方向迈进。

　　基本面修复仍存修复空间，后续宽松政策值得期待

　　国家统计局数据显示，2025年3月份，70城商品住宅销售价格环比上涨城市个数增加；一线城市商品住宅销售价格环比上涨，二三线城市销售价格环比总体降幅收窄；各线城市同比降幅均继续收窄，一线城市新建商品住宅销售价格环比上涨0.1%，涨幅环比持平。其中，上海和深圳分别上涨0.7%和0.1%，北京和广州分别下降0.2%和0.1%。二手住宅销售价格环比由下降0.1%转为上涨0.2%。其中，北京、上海、深圳分别上涨0.5%、0.4%和0.3%，广州下降0.2%。全国商品房销售面积和金额分别同比-0.9%和-1.6%，单月销售数据降幅有所收窄。从全国房地产基本运行数据来看，止跌回稳趋势初步显现，房地产基本面修复仍存修复空间，政治局会议定调“持续巩固房地产市场稳定态势”“持续推动止跌回稳”后，针对后续基本面持续修复政策，仍然值得期待。

　　投资建议

　　本次政治局会议对房地产行业的表述“持续巩固房地产市场稳定态势”是对2024年9月至今以来密集地产调节政策成效的肯定，预计后续针对房地产的政策仍将保持积极温和，预计后续将有更多积极的财政及货币政策出台，助力行业稳健发展。推荐标的：（1）布局城市基本面较好、善于把握改善型客户需求的强信用房企：绿城中国、招商蛇口、中国海外发展、建发股份、滨江集团、建发国际集团、中国金茂；（2）住宅与商业地产双轮驱动，同时受益于地产复苏和消费促进政策：华润置地、新城控股、龙湖集团；（3）二手房交易规模和渗透率持续提升，房地产后服务市场前景广阔：贝壳-W、我爱我家。

　　风险提示：（1）行业销售恢复不及预期，融资改善不及预期，房企资金风险进一步加大。（2）政策放松不及预期。