爱建智能制造周报：小鹏机器人或催化第二轮机器人行情

　　投资要点：

　　本周（2025/4/21-2025/4/25）沪深300+0.38%，机械设备板块+2.69%，申万一级行业排名4/31位。近三月机械子板块整体表现优于沪深300，本周17子板块跑赢沪深300指数，涨幅前三为金属制品、其他通用设备和仪器仪表，分别为＋5.40%、+4.76%、+4.53%。

　　人形机器人：小鹏Iron机器人凭借62自由度仿生设计和XNGP智驾视觉系统，展现国产机器人在运动控制和环境感知方面的突破；特斯拉宣布将在2025年于工厂部署数千台Optimus执行生产任务，人形机器人在应用阶段走向成熟。从投资逻辑来看：1）硬件端，核心零部件作为价值量关键环节，将率先受益于机器人量产确定性；2）软件端，汽车端到端大模型深度贴合人形机器人应用场景，具备全栈技术储备与生态协同能力的汽车厂商有望率先获卡位优势。我们持续看好聚焦于人形机器人运动控制维度突破、以及具备汽车端到端技术协同能力的相关平台型企业。

　　半导体设备：三星宣布将于2025年4月停产LPDDR4，全面转向HBM与DDR5高端市场，DRAM产业格局有望重构。低端产能出清为国产DRAM释放承接空间，高端市场则开启国产HBM突破路径。大陆晶圆级存储产品在政策扶持与供应链安全需求驱动下，正加速完成半导体设备国产化验证，产业升级与自主可控逻辑持续强化。

　　工程机械：内需延续企稳向上趋势。3月挖掘机与装载机销量同比增长18.5%与12.9%，内销分别大增28.5%与23.2%，反映内需修复动能持续释放。龙头业绩亮眼，印证工程机械景气回暖趋势：柳工25Q1实现营业收入91.49亿元，同比增长15.24%；扣除非经常性损益后的净利润为6.12亿元，同比增长34.09%，营收与盈利能力双增长。

　　新能源设备：锂电池检测设备有望受益安全技术要求实施。国内首部锂电池海运安全技术行业标准《船舶载运锂电池安全技术要求》将于5月1日实施。标准对锂电池运输包装、检测验证、存储与防护提出更高要求，尤其在海运高风险场景下，对电池本体一致性、安全性及耐受性能检测提出了明确规范。行业检测环节重要性进一步加强，相关检测设备厂商有望深度受益。

　　投资建议：1）建议关注丝杠系统和电机系统核心供应商，以及具备"汽车基因+算法生态+工程化能力"的跨界整合平台。【方正电机】与小鹏合资成立“方德机器人”，提供关节驱动及电机总成；【汇川技术】伺服系统龙头，深度绑定头部车企，提供电机/控制器一体化解决方案。2）建议关注在成熟制程中已实现批量导入的本土设备厂商，受益于关税后国产芯片高景气预期，国产替代逻辑具备持续兑现基础：【北方华创】、【中微公司】、【拓荆科技】等。

　　风险提示：国际贸易摩擦风险、宏观环境波动风险、新技术投产不达预期。