非银金融：以金融高质量发展应对外部不确定性

　　事件描述

　　5月7日，国务院新闻办公室就“一揽子金融政策支持稳市场稳预期”有关情况举行新闻发布会。

　　事件点评

　　“关税风暴”扰动全球金融市场，“稳市场稳预期”发布会彰显扭转困境信心决心。海外形势不确定性加剧，国内经济新旧动能转换，金融高质量发展成为破局之策。本次发布会显示出监管层对于稳市场稳预期的高度重视。从政策力度来看，不仅将稳住楼市股市置于重要位置，而且增加科技创新企业、小微企业等实体经济的政策支持力度；不仅包含数量型、价格型、结构型货币政策，而且重点提及两项创新型货币政策工具；引入中长期资金入市仍是投资端改革重点。本次发布会规格高、政策覆盖面广，彰显出监管层对于扭转困境的信心决心。

　　多措并举稳住楼市股市。本次发布会“稳住股市楼市”置于重要位置，增强资本市场内在稳定性、稳定资产价格的重要性提升。会议提出降息加快出台与房地产发展新模式相适配的系列融资制度持续巩固房地产市场的稳定态势。稳住股市方面，保险资金入市再度迎来政策利好：①进一步扩大保险资金长期投资试点范围。②进一步调降保险公司股票投资风险因子。此外，发布会强调全力支持中央汇金公司发挥好“类平准基金”的作用；将中国诚通控股和中国国新控股两家国有资本运营平台纳入到回购增持再贷款支持范围，将同样起到“类平准基金”作用，与中央汇金共同维护资本市场稳定。

　　大力引入中长期资金入市，公募基金高质量发展迎来行动方案。本次发布会重点及公募基金高质量发展行动方案，这也是继纲领性文件《关于推动中长期资金入市工作的实施方案》及配套细则《促进资本市场指数化投资高质量发展行动方案》落地后，资本市场“1+N+X”政策体系的又一重磅文件。根据证监会主席吴清的表述，《方案》将突出“投资者回报”导向，通过设立清晰的业绩比较基准、全面实施长周期考核机制等方式提升基金投资行为的稳定性，通过提升注册效率、加大发行销售力度等方式推动为投资者创造长期收益的指数类基金和主动权益类基金的发展。

　　高质量服务实体经济，做好“科技金融”大文章居首位。做好“科技金融”大文章，本次发布会提出增强科创板和创业板的制度包容性、健全同科技创新相适应的科技金融体制、创设科技创新债券风险分担工具、制定科技保险高质量发展的意见、大力发展科技创新债券，未来将有更多政策支持科技创新型企业的成长。发布会中的金融政策向提升实体经济质效倾斜：结构型政策方面，通过设立服务消费与养老再贷款、增加科技创新和技术改造再贷款和支农支小再贷款额度，引导金融资源精准滴灌实体经济。

　　风险提示：1、中美贸易摩擦加剧风险2、地缘政治冲突风险3、国内经济下行超预期风险5、权益市场大幅波动风险