电力设备及新能源行业双周报：一季度全国电网工程投资完成额同比增长24.8%

　　投资要点：

　　行情回顾：截至2025年5月8日，近两周申万电力设备行业上涨4.41%，跑赢沪深300指数2.60个百分点，在申万31个行业中排名第7名；申万电力设备行业本月上涨4.73%，跑赢沪深300指数2.55个百分点，在申万31个行业中排名第3名；申万电力设备板块年初至今下跌4.56%，跑输沪深300指数2.48个百分点，在申万31个行业中排名第26名。

　　截至2025年5月8日，近两周风电设备板块上涨4.57%，光伏设备板块上涨5.69%，电网设备板块上涨2.81%，电机板块上涨6.40%，电池板块上涨4.06%，其他电源设备板块上涨6.80%。

　　截至2025年5月8日，近两周涨幅前十的个股里，中超控股、华民股份和振江股份三家公司涨幅在申万电力设备板块中排名前三，涨幅分别达38.95%、29.66%和28.37%。截至2025年5月8日，近两周跌幅前十的个股里，华西能源、沐邦高科和合纵科技表现较弱，分别跌28.74%、28.38%和26.91%。

　　估值方面：根据iFinD，截至2025年5月8日，电力设备板块PE(TTM)为24.50倍。子板块方面，电机Ⅱ板块PE(TTM)为51.04倍，其他电源设备Ⅱ板块PE(TTM)为40.69倍，光伏设备板块PE(TTM)为17.54倍，风电设备板块PE(TTM)为30.52倍，电池板块PE(TTM)为23.79倍，电网设备板块PE(TTM)为24.11倍。

　　电力设备行业周观点：根据国家能源局，2025年1-3月，全国电网工程累计投资完成额达956亿元，同比+24.8%；2025年3月，全国电网工程累计投资完成额达520亿元，同比+18.5%，呈同比较快增长趋势。另外，5月8日，国新办召开新闻发布会，介绍《中华人民共和国民营经济促进法》有关情况，其中，国家发展改革委副主任指出，今年还将在交通运输、能源、水利、新型基础设施、城市基础设施等重点领域，推出总投资规模约3万亿元的优质项目。建议关注受益于国内基建投资力度加大，规模和技术领先的头部企业。

　　风险提示：电力行业政策风险；竞争加剧风险；技术和产品创新风险。