计算机行业行业月报：国产替代迎新发展机遇，MCP推动Agent繁荣

　　4月板块先抑后扬，板块内业绩呈现分化。人工智能板块指数（884201.WI）4月涨跌幅为-5.79%，同期上证综指涨跌幅-1.7%、沪深300涨跌幅-3%、创业板指涨跌幅-7.4%，板块在4月迎来大幅调后逐渐企稳回升。我们认为，特朗普对等关税对全球贸易格局产生较大扰动，4月板块受其影响出现大幅调整，随后企稳回升。月底伴随上市公司年报陆续披露，板块内业绩呈现分化态势：以算力基础设施为主的硬件端业绩逐步兑现，国产芯片业绩超预期，从Q1营收收入来看仍然维持较强韧性，AI应用软件层面业绩端仍然疲软。

　　对等关税与科技制裁双重压力下，国产自主可控迎来新机遇。对等关税下，中美关税博弈或将成为常态，我们认为，以信创为代表科技内需型以及自主可控产业迎来发展契机，短期来看，关税摩擦降低美国产品在中国市场竞争力，为中国信创产业创造了更广阔空间；长期来看，美国对中国科技持续封锁倒逼中国加快自主创新步伐，国产化进程有望迎来加速，所以美国对等关税对中国信创产业影响较为有限，以信创为代表的科技自主可控将成为最确定性主线，25年作为“十四五”迈入“十五五”承上启下之年，信创将迎来关键提速之年。

　　互联网厂商积极拥抱MCP，AIAgent加速繁荣。4月9日，阿里云百炼上线首个全生命周期MCP服务，用户无需开发部署，5分钟即可快速搭建一个链接MCP服务的Agent，百炼平台首批上线了高德、无影、Fetch、Notion等50多款阿里和第三方MCP服务，涵盖生活信息、浏览器、内容生成等领域，可满足不同场景Agent搭建需求。MCP是Anthropic于2024年11月底推出的开源协议，旨在为大模型与外部数据源之间建立标准化及安全高效的链接。国内互联网大厂纷纷积极拥抱MCP：腾讯云聚焦于微信生态，构建以MCP为核心的AI生态应用闭环；字节的Coze空间通过集成MCP协议，打造功能强大的AIAgent平台；百度在2025年的CreateAI开发者大会上，发布了文心大模型4.5Turbo和文心大模型X1Turbo，并宣布帮助开发者积极拥抱MCP。我们认为，MCP的出现互联网层上最广泛的应用协议——HTTP协议，MCP是大模型之间交互的纽带，核心价值在于将工具的使用变得更加平权，用户无需开发部署即可快速搭建属于自己的AIAgent，互联网厂商积极拥抱MCP构建AI应用生态，有望加速AI应用爆发的最后一公里，也将成为抢占AI流量的必争之地。

　　投资建议：关注以下细分赛道及公司：1、国产算力产业链：工业富联、中科曙光、曙光数创、海光信息、龙芯中科等；2、第三方IDC服务商：润泽科技、宝信软件、城地香江等；3、国产信创厂商：中国软件、软通动力、达梦数据等；4、AI+应用：科大讯飞、金山办公、同花顺、嘉和美康、国能日新、彩讯股份、恒生电子、万兴科技等；5、云计算厂商：金蝶国际、金山云、优刻得、用友网络；6、一体机及端侧AI：神州数码、拓维信息、虹软科技、海康威视、中科创达、华勤技术、萤石网络等；7、数据要素产业链中供给、流通、应用公司：拓尔思、深桑达A、上海钢联等。

　　风险提示：技术送代不及预期风险；科技巨头竞争加剧风险；法律监管风险；供应链风险；下游需求不及预期风险。