人形机器人行业专题研究周报：华为哈勃入股千寻智能，大厂加速人形机器人布局

　　行情回顾：2025年5月6日至2025年5月9日，人形机器人指数涨跌幅+2.63%。同期沪深300涨跌幅+2.00%，上证综指涨跌幅+1.92%，深证成指涨跌幅+2.29%，创业板指涨跌幅+3.27%，科创50涨跌幅-0.60%。

　　美的人形机器人进厂，单台可替代3名熟练工人。5月6日，美的人形机器人从美的中央研究院人形机器人创新中心运往位于荆州的洗衣机工厂。人形机器人到达工厂后将承担设备巡检、零部件搬运和简单装配等任务，单台机器人可替代3名熟练工人。美的计划在年内于12家灯塔工厂部署200台机器人，预计使整体劳动生产率提升15%，单位能耗降低8%。下半年，美的将启动“先进厂后进店”战略，在全国500家线下门店部署服务型机器人，执行智能导购、咖啡制作、AR产品演示等任务。

　　华为哈勃入股具身智能机器人研发商千寻智能。千寻智能发生工商变更，华为旗下的深圳哈勃科技等正式成为其新股东，持股比例1.43%。千寻智能成立于2024年1月16日，是一家具身智能机器人研发商，公司拥有具身大模型技术、机器人研发能力及全栈AI工程化能力，在预训练模型、模仿学习和强化学习等方面核心技术突出。千寻智能首款商用级人形机器人Moz1也即将正式发布。据千寻智能介绍，Moz1拥有26个自由度（不含灵巧手），基于全球功率密度最高的一体化力控关节打造，在速度、精度、安全性和仿生力控方面都达到了行业领先水平。

　　比亚迪入股帕西尼感知科技，加速布局人形机器人赛道。比亚迪投资超亿元战略入股帕西尼感知科技（深圳）有限公司，成为其第一大外部股东，持股13.37%。帕西尼感知科技专注于人形机器人领域的传感器以及灵巧手等，帕西尼自研的高精度阵列式多维触觉传感器可在1秒内实现一百万次超高触觉采样，同步捕捉六维力（三维力+三维力矩）、材质、温度、回弹等15种触觉感知信息，并以全量程0.01N的精细力识别能力，进行远超人类的1000Hz进行高频输出，为具身智能体提供业内顶尖的类人般丰富细腻的触觉交互信息。

　　投资建议：美的、华为和比亚迪等多家制造业/科技大厂加速人形机器人领域布局，维持行业“推荐”评级。个股方面，建议围绕“高确定性+增量技术”两条主线，紧密跟踪①特斯拉Optimus量产进度及国产供应链订单释放；②国内华为、宇树链等新进展，把握2025年产业扩张期的确定性红利。个股方向可以关注：（1）特斯拉链：三花智控、拓普集团、峰岹科技、绿的谐波、五洲新春、鸣志电器、双环传动、北特科技、恒立液压、凌云股份等。（2）宇树链：长盛轴承、曼恩斯特、道通科技、奥比中光-UW等。（3）华为链：兆威机电、中坚科技、禾川科技、埃夫特-U、拓斯达、隆盛科技、美湖股份等。（4）智元链：卧龙电驱、蓝思科技、中大力德、富临精工等。

　　风险提示：技术迭代风险、量产进度不确定性、估值风险、政策风险、所引用数据来源发布错误数据等。