传媒互联网周报：AI应用持续推进，关注超跌布局机会

　　核心观点

　　传媒板块本周表现：行业上涨1.39%，跑输沪深300，跑输创业板指。本周（5.3-5.9）传媒行业上涨1.39%，跑输沪深300（2.00%），跑输创业板指（3.27%）。其中涨幅靠前的分别为宝通科技、ST中青宝、ST华闻、三维通信等，跌幅靠前的分别为ST天择、荣信文化、万达电影、每日互动等。横向比较来看，本周传媒板块在所有板块中涨跌幅排名第22位。

　　重点关注：字节跳动、Meta、腾讯等大厂AI研究框架和Agent进展迅速。1）字节跳动开源深度研究框架DeerFlow，将语言模型与网络搜索、爬虫、Python代码执行等专业工具深度整合，为自动化研究和内容创作提供了全新可能；2）扣子空间（CozeSpace）宣布正式开放测试；3）Meta人工智能研究团队近日公开发布五项前沿研究成果，标志着AI感知领域的重大突破；4）腾讯技术团队对DeepSeek开源的DeepEP通信框架进行了深度优化，显著提升了其在多种网络环境下的性能。经过测试，优化后的通信框架在RoCE网络环境下的性能提升达到100%，而在IB网络环境中则提升了30%。

　　本周重要数据跟踪：五一档期带动观影需求，期待端午、暑期档表现。1）本周（5月5日-5月11日）电影票房3.32亿元。票房前三名分别为《哪吒之魔童闹海》（0.90亿元，票房占比27.2%）、《猎金·游戏》（0.67亿元，票房占比20.3%）、《人生开门红》（0.27亿元，票房占比8.2%）；2）综艺节目方面，《乘风2025》、《无限超越班第三季》、《奔跑吧第九季》、《哈哈哈哈哈第五季》和《这是我的西游》排名居前；3）游戏方面，2025年3月中国手游收入前三名分别为点点互动《Whiteout Survival》、腾讯《PUBG Mobile》和柠檬微趣《Gossip Harbor：Merge&Story》。

　　投资建议：景气周期向上，中长期持续看好AI应用及IP潮玩。1）字节跳动开源深度研究框架DeerFlow、扣子空间宣布开放测试、META FAIR发布五项研究成果并开源、腾讯对DeepSeek通信框架进行优化，持续看好AI应端机会（具体标的见正文投资建议部分）；2）年报季报披露完毕，IP谷子产业景气度持续向上，看好IP、运营、渠道等环节，核心推荐泡泡玛特，关注产业链其他个股机会（浙数文化、广博股份、姚记科技等）；持续看好景气度底部改善的游戏板块，推荐恺英网络、巨人网络、吉比特等标的；关注《哪吒2》带领之下国内影视板块持续复苏，推荐渠道（万达电影等）以及内容（光线传媒）；顺周期关注经济底部向上带来的媒体端广告投放增长（分众传媒、芒果超媒等）；同时从高分红、低估值以及AI教育角度关注出版板块。

　　风险提示：监管政策风险；业绩风险；商誉及资产减值风险等。