电新：国内大储招标高增，英国大储招标超预期
| 领 涨 个 股 |
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名称 | 相关 | 净流入(万) |
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国内：1）量：25年3月国内装机1.24GW/1.78GWh；2）先导指标：招标：25年4月国内储能招标规模为10.2GW/30.2GWh，容量同/环比+90%/-21%；3）国内边际变化：百兆瓦时工商储表现亮眼，上量明显。
印度：1）量：4月底，储能系统装机0.4GWh；2）先导指标：招标：独储25年招标19.5GWh，光储项目招标5.05GWh；3）政策：光伏开启强制配储；4）展望：预计到2025年Q2有0.5GWh容量并网，印度全年装机超2GWh；5）2025-26财年印度要求并网4GW/17GWh的电化学储能项目，且不能有任何拖延。
高ROE市场
量：德国：4月储能装机308.8MWh，其中户储270MWh，环比增加30%，大储26.6MWh，同比-40.49%；意大利：24Q3储能装机0.6GW/1.91GWh，同比+53%/160%；英国：24Q4大储新增装机381MW/812MWh。美国：25年3月全美新增并网983.6MW/3327MWh，同比-6%/+84.9%。澳大利亚：25年1-4月累计装机355MW。
先导指标：欧洲：1）电价：欧洲核心9国4月电价同比平均上涨32.9%；2）4月欧洲天然气库存处于低位，天然气价格同比+7.5%；美国：储备储能项目达65.9GWh，德州维持高增速，新兴市场支撑增长潜力；澳洲：1）市场收益：25Q1储能净收入4400万美元；2）渗透率：瞬时可再生能源渗透率最高达到94.2%；英国：25年4月新增批准的储能项目容量为1.42GW/2.84GWh。
展望：欧洲：25年欧洲各国大储集体高增长；美国：全年并网约14-16GW，新兴市场支撑增长潜力；澳洲：可再生新能源渗透率+高收益支撑储能规模上量。
中ROE市场
量：中东：中东北非地区目前已确定集成商待建设的储能项目32.1GWh；非洲：24年非洲储能装机1.64GWh，同比+945%。
先导指标：中东：即将确定集成商的项目近50GWh，后续项目充足持续支撑需求；非洲：1）刚需：全球变暖影响传统水力发电；2）经济性：全球降息周期凸显光储项目IRR优势。
展望：光储平价带动中东项目密集落地，中东大力发展长时储能，中国企业有望持续受益；非洲刚需叠加经济性改善，增长动能强劲。
供给侧
25年4月国内储能系统价格：2/4小时储能系统平均报价0.589/0.445元/Wh，环比-12%/-2.2%；2/4小时储能EPC平均报价为0.989/1.052元/Wh。
风险提示：美国新能源与储能需求下行；行业竞争加剧影响利润率；美国关税政策不确定性。
