全球人工智能/机器人：行业密集利好来袭，看好头部领先公司

　　优必选中标车企大单增强工业场景落地优势，智元宇树中标中国移动体现行业商业化加速，央企国企助力人形机器人落地形成示范效应

　　国内龙头在资本市场突破彰显政策高度扶持，海外特斯拉加快第三代研发

　　人形整机看好优必选/特斯拉/上纬新材（智元），协作机器人看好越疆。机器人零部件关注敏实集团，泛机器人供应商看好地平线/禾赛科技/速腾聚创

　　优必选斩获车厂大单，智元宇树中标中国移动，人形商业化加速

　　7月18日，优必选中标觅亿汽车9,051万元项目，预计交付超百台WalkerS2，创行业单笔订单金额与规模新高，加速人形机器人落地工厂。7月12日，智元、宇树中标中国移动旗下公司1.2亿元人形机器人采购订单，智元供应全尺寸人形双足机器人，预算为7,800万元。宇树中标小尺寸人形双足机器人、算力背包、五指灵巧手，预算为4,605万元。点评：1）估计优必选中标的机器人为WalkerS2，在汽车产业链工厂担任搬运等工作，是4月在东风柳汽部署WalkerS1后重大进展，此将加强公司在工业场景落地的领先优势。预计优必选今年工业类机器人交付超过500台。此外，教育类机器人全年订单预计超300台。优必选WalkerS2落地全球首创人形机器人热插拔换电系统，3分钟自主完成电池更替，无需关机即可7*24持续作业。2）智元宇树中标中国移动大单，一方面体现体现人形机器人从实验室到商业化落地加速，其次是央企国企在行业发展元年助力人形机器人落地形成示范效应，类似新能源车发展初期的扶持措施。

　　国内智元宇树资本市场突破，海外特斯拉加速三代擎天柱开发

　　1）国内：7月8日智元收购上纬新材63.62%股份获得控股权，7月完成控股，借壳上市成内地“具身智能第一股”。宇树科技7月18日启动A股辅导，目标年内递表。2）海外：7月20日，特斯拉机器人擎天柱在其首家超充餐厅出任贩卖爆米花工作。3）点评：智元和宇树在资本市场的突破体现管理层对AI机器人产业链的高度重视，给予持续政策扶持。特斯拉调整机器人组织架构后加速第三代研发，近期供应链订单有望恢复，人形机器人产业链市场升温。

　　投资策略：机器人板块效应已成，重点关注头部优势公司

　　港股机器人上市公司逐步增加，行业板块效应已成。1）人形机器人整机：看好优必选、上纬新材（智元）、特斯拉等头部优势公司，股价催化剂关注大额订单落地，技术重大突破。优必选全球进入最多工厂实训且订单密集落地，特斯拉全球技术最创新且引领行业变革。2）其他机器人：越疆（协作机器人），极智嘉（仓储机器人）。3）机器人零部件供应商：敏实集团（智元/低空供应链），德昌电机（新进）。4）泛机器人领域供应商：从车端向机器人延伸，包括地平线（机器人算力解决方案），禾赛科技（激光雷达提供高精度感知方案），速腾聚创（机器人手眼协同技术）。