电力设备新能源行业点评：储能行业“反内卷”倡议提出，关注储能企业盈利改善机会

　　国信电新观点：8月13日，中国化学与物理电源行业协会发布《关于维护公平竞争秩序促进储能行业健康发展的倡议》（征求意见稿），该倡议从成本价格行为规范，产品与服务履约，技术创新和绿色发展，行业协调机制等多条出发，旨在促进行业健康发展。倡议签署及参与企业包括比亚迪、亿纬锂能、华为数字能源、海辰储能、中创新航、国轩高科、天合储能、智光储能、瑞浦兰钧、鹏辉能源等。

　　投资建议：反内卷政策推动下，关注储能企业盈利改善机会。近年来，伴随储能电池、储能变流器、储能系统等行业扩张加速、行业竞争压力加大，多数企业盈利面临承压。在反内卷持续推进与价格法修正背景下，随着行业出清加速与技术迭代推进，市场集中度有望进一步提升，具备成本与技术优势的头部企业盈利弹性值得期待。建议关注阳光电源、盛弘股份、固德威、宁德时代、亿纬锂能、中创新航、鹏辉能源等企业。

　　风险提示：储能需求不及预期；“反内卷”政策执行力度不及预期；原材料价格大幅上涨。

　　评论：

　　8月13日，中国化学与物理电源行业协会发布《关于维护公平竞争秩序促进储能行业健康发展的倡议》（征求意见稿），该倡议包含：

　　1）成本价格行为规范。包括1.合理定价与公平竞争鼓励成员单位以技术、服务、信誉和履约能力为基础参与市场竞争。企业应根据自身经营状况、成本评估和项目风险进行报价，避免不理性低价行为，防范“劣币驱逐良币”。2.投标行为规范鼓励成员单位在招投标活动中坚持诚信、透明、专业、审慎原则，杜绝虚假承诺、低于成本无序竞争、不履约等行为。

　　2）产品与服务履约。包括履约能力保障投标报价应与履约能力相匹配。签约企业在中标后应严格按照合同执行，不得擅自更改技术方案、延迟交付或提前解除合同。

　　3）技术创新和绿色发展。包括积极参与国际、国家及行业标准制定，构建有利于质量提升和公平竞争的标准体系。

　　4）行业协调机制。包括强化上下游协同支持成员单位之间加强协同交流，共同维护产业链平稳运行，推动建立信息共享、风险共担、共建共享的良性协作机制。

　　倡议旨在促进行业健康发展。倡议签署及参与企业包括比亚迪、亿纬锂能、华为数字能源、海辰储能、中创新航、国轩高科、天合储能、智光储能、瑞浦兰钧、鹏辉能源等。

　　投资建议

　　反内卷政策推动下，关注储能企业盈利改善机会。近年来，伴随储能电池、储能变流器、储能系统等行业扩张加速、行业竞争压力加大，多数企业盈利面临承压。在反内卷持续推进与价格法修正背景下，随着行业出清加速与技术迭代推进，市场集中度有望进一步提升，具备成本与技术优势的头部企业盈利弹性值得期待。建议关注阳光电源、盛弘股份、固德威、宁德时代、亿纬锂能、中创新航、鹏辉能源等企业。

　　风险提示

　　储能需求不及预期；“反内卷”政策执行力度不及预期；原材料价格大幅上涨。