汽车行业周报：智能驾驶加速落地，机器人赛道高热
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投资要点
投资建议：9月1-27日乘用车零售177.6万辆，同比持平，环比增长12%；今年以来累计零售1654万辆，同比增长8%。9月1-27日，新能源乘用车零售103.9万辆，同比增长9%，环比增长17%，渗透率58.5%；累计零售860.9万辆，同比增长24%。智能汽车领域，9月29日迎来多项关键进展，九识智能在自贡首发L4.5级自动驾驶技术实现三大突破、华为披露乾崑智驾系统搭载量与里程并明确发展路线、自贡同步开放879公里路权投放无人车、小马智行等中企在迪拜测试且文远知行夺冠，政策与技术合力推动行业迈向全域商业化；重卡方面，9月国内重卡市场延续高增长态势，批发销量达10.5万辆，环比+15%，同比+82%。动态方面包括盛弘股份发布2.5兆瓦重卡超充解决方案并起售以及上汽红岩重整方案为四方联合体出资30亿元获其66%股权；机器人领域，关键动态包括特斯拉展示AI驱动的“擎天柱”实战对练、宇树科技修复旗下机器人“UniPwn”安全漏洞、以及高工机器人研报显示当月全球人形机器人融资111.08亿元创全年新高。建议重点关注：1）乘用车：建议关注加速推进智能化并加速出海的优质龙头车企；2）智能汽车：前期布局智能化领域，具备市场、技术、客户优势的零部件企业；3）机器人：建议关注在机器人领域持续技术迭代且有产能的零部件企业；4）重卡：建议关注非俄市场需求增长带来的机遇，重点关注优质龙头公司；5）两轮板块：电两轮头部/产品力强/智能化快速推进的品牌，大排量出海具有性价比优势的摩托车企业。
乘用车：9月1-27日乘用车零售177.6万辆，同比持平，环比增长12%；今年以来累计零售1654万辆，同比增长8%。相关标的：比亚迪（002594）、吉利汽车（0175.HK）、小鹏汽车（9868.HK）、理想汽车（2015.HK）、长安汽车（000625）、零跑汽车（9863.HK）。
新能源汽车：9月1-27日，新能源乘用车零售103.9万辆，同比增长9%，环比增长17%，渗透率58.5%；累计零售860.9万辆，同比增长24%。相关标的：比亚迪（002594）、吉利汽车（0175.HK）、新泉股份（603179）、星宇股份（601799）、多利科技（001311）、川环科技（300547）、无锡振华（605319）。
智能汽车：智能汽车方面，9月29日迎来多项关键进展，技术层面，九识智能全球首发L4.5级自动驾驶技术，实现无高精地图全域通行、动态调整路径等三大突破，标志行业迈入规模化商用元年；头部企业方面，华为同步披露乾崑智驾系统已搭载超100万辆车，累计辅助驾驶里程破50亿公里，并明确2027年L3规模放量的发展路线图；场景落地层面，自贡市当日开放879公里无人车路权并颁发专属号牌，首批48辆L4级无人车投入物流、安防等场景，计划2026年增至300辆；国际动态方面，小马智行等中企在迪拜12平方公里自动驾驶区参与测试，其中文远知行组队斩获当地自动驾驶交通挑战赛冠军；整体来看，政策路权开放与企业技术突破形成合力，正推动智能驾驶从“区域示范”加速迈向“全域商业化”新阶段。相关标的：1）整车：赛力斯（601127）、小鹏汽车（9868.HK）、理想汽车（2015.HK）；2）零部件：禾赛科技（HSAI.O）、速腾聚创（2498.HK）、地平线机器人（9660.HK）、黑芝麻智能（02533.HK）德赛西威（002920）、华阳集团（002906）、科博达（603786）、伯特利（603596）、保隆科技（603197）、耐世特（1316.HK）、中鼎股份（000887）、拓普集团（601689）、沪光股份（605333）、均胜电子（600699）。
重卡：重卡方面，2025年9月国内重卡市场延续高增长态势，批发销量达10.5万辆，环比增长15%，同比大幅上涨82%，累计销量突破82.1万辆，同比增长20%，全年有望冲击110万辆规模。本周动态集中于补能与企业调整：9月29日盛弘股份发布2.5兆瓦重卡超充方案，兼容充换电且功率共享；9月30日上汽红岩重整方案确定，四方联合体出资30亿元获66%股权，将持续聚焦重卡主业。相关标的：潍柴动力（2338.HK/000338）、中国重汽（000951/3808.HK）、福田汽车（600166）。
机器人：机器人方面，技术与应用层面，10月4日特斯拉展示AI驱动的“擎天柱”实战对练，动作流畅度提升近40%；安全层面，9月29日宇树科技修复旗下机器人可远程控制的“UniPwn”漏洞；产业热度方面，9月30日高工机器人研报显示，当月全球人形机器人融资111.08亿元，环比增105.7%创全年新高。相关标的：拓普集团（601689）、三花智控（002050）、爱柯迪（600933）、中鼎股份（000887）、精锻科技（300258）、福达股份（603166）、均胜电子（600699）、豪能股份（603809）、新坐标（603040）。
风险提示：政策波动风险、原材料价格上涨风险、终端需求不及预期风险等。
