传媒：AI应用生态加速升级，驱动多领域价值重构

　　投资要点

　　事件：2025年11月17日，阿里巴巴“千问”App发布；2025年11月18日，蚂蚁集团宣布推出全模态通用AI助手“灵光”，正式入局通用AI助手。两大集团的战略动向或将为AI超级入口的竞争格局带来新变量。

　　多模态AI助手相继推出，大模型能力进入AgenticAI时代。2025年11月13日，小度推出全新多模态AI智能助手“超能小度”，集成语音、视觉和情绪等感知能力，覆盖停车记录、会议纪要、家庭看护等多场景；同日，文心大模型5.0正式发布，在多模态理解、创意生成、智能体规划等方面表现出色。2025年11月17日，阿里巴巴千问APP公测版上线，Qwen3已达到GPT5、Gemini2.5-Pro同级水平。2025年11月18日，蚂蚁集团全模态通用AI助手“灵光”上线，首批上线文字对话、应用生成和多模态三大功能玩法。以大模型为底座、以多模态和智能体为核心能力的AI应用竞争进入新阶段。

　　大模型加速迭代，AI+业务融合孵化新增长曲线。AI应用行业方面，QuestMobile数据显示，2025年1-9月，头部互联网集团阿里巴巴、百度、抖音和腾讯共完成182次模型发布/更新/迭代。2025年9月，AI移动端应用市场原生App、In-AppAI及手机厂商AI助手，用户规模分别达2.87亿、7.06亿和5.35亿，PC端增速放缓。上游模型效率提升向应用端传导，原生App、In-AppAI单次互动成本下降，2025年9月人均单次Token消耗分别同比下降26.5%和3.3%。腾讯小宝AI助手、京东京言依靠AI入口的前置化+场景化实现2025Q3月活用户复合增长率的强劲增长，分别达到52.9%和34.5%。AI与业务融合方面，高德地图以“小高老师”为智能中枢，聚合多场景服务；淘宝AI万能搜、京东京言形成“AI+电商”的2种融合范本；荣耀、vivo等厂商通过智能体广场整合第三方AI服务，打造可扩展的系统级AI平台。

　　AI多元化应用生态落地，垂直行业赋能向纵深推进。腾讯混元图像3.0正式登陆国内AI内容创作平台LiblibAI，支持多种风格图像及长文本解析生成，赋能广告、游戏等商业应用。海螺AI与蜜雪冰城联合推出"雪王IP共创计划"，据“AITOP100”统计，计划上线7天内UGC内容超12万条，微博话题阅读量3.8亿，二次分享率38%，远超传统品牌广告效果。其他应用方面，小米发布XiaomiMiloco，重构全屋智能交互；斑马口语推出超人类AI外教；未来医生AI工作室核心模型MedGPT安全性、有效性双高；OceanBase发布并开源其首款AI原生混合搜索数据库OceanBaseseekdb，助力快速构建知识库、智能体等AI应用。AI应用已广泛覆盖多个关键领域，赋能广告营销、游戏等多行业发展。

　　投资建议：大模型驱动AI应用生态全面形成，增长核心从技术竞争转向“入口抢占”与“场景深耕”双轮驱动。建议关注：快手-W、腾讯控股、网易-S、蓝色光标、昆仑万维、天娱数科、因赛集团、视觉中国、小米集团等。

　　风险提示：AI技术发展不及预期、市场竞争加剧、相关政策不确定性等。