中国工程机械行业展望，2026年2月

　　在内需持续改善和出口稳健共振向上的趋势下，2025年以来工程机械总销量呈现明显复苏趋势，考虑到当前内需增长的驱动因素更加多元，且海外新兴市场下游需求仍具备一定潜力，工程机械行业景气度有望延续回升态势，预计2026年工程机械产品销量持续向好，行业整体收入及利润将维持增长态势，行业景气度将全面回稳。

　　中国工程机械行业展望由“稳定弱化”调整为“稳定”，中诚信国际认为，未来12~18个月该行业总体信用质量不会发生重大变化。

　　摘要

　　中诚信国际观察到，在内需持续改善和出口稳健共振向上的趋势下，2025年以来工程机械行业复苏趋势明显，挖掘机、装载机等核心产品销量加速回暖，下游需求恢复不均令起重机械细分产品销量有所分化；相比于前两轮上行周期，当前内需增长的驱动因素更加多元，抗周期性有望提升；当前我国工程机械出口规模处于历史高位，在高基数和贸易摩擦等因素的影响下，2025年以来我国工程机械产品出口量及出口金额增速有所放缓；海外市场景气度延续及内需筑底回升带动2025年工程机械样本企业收入水平明显回升，盈利能力持续修复，经营获现水平已恢复至以前年度高位，得益于盈利和经营获现能力的提升优化内部流动性，样本企业债务规模得到较好控制。

　　中诚信国际预计，传统基建、城市更新以及矿业开发、新基建等共同支撑增量市场、存量替换或将成为内需增长的核心动力、技术迭代亦加速行业设备升级，预计2026年国内工程机械市场将有望延续温和复苏，核心产品销量有望延续向好态势；非洲和“一带一路”沿线国家的下游需求仍具备潜力，“全球本地化”提升中国企业竞争力，预计2026年工程机械海外销售增速将维持稳健，同时也将面临更加激烈的竞争及贸易壁垒加剧风险。展望2026年，工程机械企业收入及利润将维持增长态势，经营获现能力将保持较优水平，或有负债风险预计可控。