人工智能行业周报（26年第17周）：OpenAI发布GPT 5.5，DeepSeek V4上线

　　核心观点

　　人工智能动态：1）公司动态：①OpenAI三线并进，GPT-5.5、Codex大更新、GPT-image-2相继发布，全面强化“真实工作”能力；②Anthropic发布ClaudeOpus4.7与Claude Design，覆盖编程与设计工具市场；③DeepSeek发布V4，极致低价冲击全球AI定价体系；④阿里通义千问Qwen3.6-27B正式开源；⑤腾讯双线出击，混元3D世界模型2.0与Hy3Preview相继亮相；⑥字节Seed3D2.0、月之暗面Kimi K2.6、小米MiMo-V2.5密集发布，国内大模型竞争进入多线并发阶段；⑦Cursor以500亿美元估值融资，SpaceX寻求收购；⑧Google与Amazon双双加码Anthropic；⑨DeepSeek启动首轮外部融资。

　　2）底层技术：①DeepSeekV4引入混合注意力与多Token预测，算效大幅跃升；②Kimi K2.6大规模多智能体集群架构突破行业上限；③腾讯混元Hy3Preview重建预训练基础设施，MoE架构全面升级；④腾讯混元3D世界模型2.0实现3DGS与Mesh双表征融合生成；⑤字节跳动Seed3D2.0以两阶段解耦策略攻克3D生成精度难题；⑥阿里Qwen3.6-27B验证稠密架构在Agent编程场景的参数效率极限；⑦小米MiMo-V2.5实现全模态统一推理，Agent成本压缩50%。

　　3）行业政策：①联合国密集推进全球AI治理对话，诺贝尔奖得主呼吁为AI装上“方向盘”；②国常会部署科技创新重点工作，强调加强原创性引领性科技攻关。

　　投资建议：密切关注国产模型和国产芯片。Deepseek的进一步在架构设计层面“降本增效”，推动国产模型更普惠实现百万上下文长度，密切关注国产模型厂商进展。寒武纪、华为昇腾的Day0适配表明，表明国产芯片在已达到商业可用的成熟度，密切关注国产算力进展。

　　风险提示：政策落地不及预期风险，技术商业化瓶颈风险，供应链波动风险等。