传媒：暑期档影片储备丰富，档期表现值得期待

　　事件回顾

　　根据猫眼专业版统计，截至2026年6月10日16时，2026年暑期档累计票房已达4.20亿元，对应观影人次1188.2万、放映场次467.3万场；其中预售票房达到1391.3万元，对应预售人次36.8万、预售场次99.1万场。

　　投资要点

　　暑期档是全年影视票房的重要档期，通常贡献近四分之一年度票房。由于覆盖学生暑假、家庭娱乐消费旺季，且档期跨度长、容量大因此暑期档是头部影片集中上映和票房释放的核心窗口，也是影视行业重要票房阶段之一。根据猫眼研究院数据，2024年及2025年全国暑期档票房分别达到116.41亿元和119.66亿元，占全年票房比重分别为27.4%和23.2%。

　　《给阿嫲的情书》票房持续超预期，凸显优质内容对票房表现的驱动作用。受益于口碑持续扩散，《给阿嫲的情书》上映后仍保持较强的票房韧性。根据猫眼专业版统计，截至2026年6月15日，该影片累计票房已突破17亿元。我们认为，在当前电影市场环境下，观众对于影片质量及口碑反馈的关注度持续提升，优质内容对于观影需求的拉动作用愈发明显，《给阿嫲的情书》亦成功验证了内容质量与票房表现之间的强相关关系。未来伴随行业竞争持续回归内容端，具备内容供给能力及精品项目开发能力的影视公司有望持续受益。

　　暑期档影片供给丰富，头部厂商储备充足，为档期票房释放提供良好支撑。根据央视新闻报道，截至6月1日，已有超过50部影片定档暑期档，涵盖历史、喜剧、动画、科幻、动作等多个类型，包括《四渡》《澎湖海战》等历史题材影片，《三国第一部：争洛阳》《大圣崛起》等国产动画，以及《年会不能停2！》《玩具总动员5》《小黄人与大怪兽》等知名IP续作。从目前定档情况来看，今年暑期档在影片数量、题材丰富度及内容储备方面均处于较好水平。我们认为，相较于依赖少数头部影片拉动票房，多元化内容供给有助于覆盖更广泛的观影群体，并提升档期整体市场活跃度，后续档期表现值得期待。

　　投资建议

　　我们建议关注光线传媒、中国电影、上海电影、光线传媒、北京文化、华策影视等内容公司，同时关注参与影片上映、运营环节的幸福蓝海、万达电影、横店影视等院线龙头，以及猫眼娱乐、大麦娱乐捷成股份等票务服务公司。

　　风险提示：

　　影片质量不及预期的风险；市场竞争加剧风险；政策风险；突发公共事件风险。