纺服行业2026年618大促点评：细分运动户外和轻奢本土品牌排名跃升，高端消费延续高景气

　　事项：

　　2026 年天猫 618 整体跨度超一个月， 从 5 月 12 日 20 点启动预热， 截至 6 月 21 日 24 点落幕， 2026 天猫618 全周期品牌成交排行榜正式出炉。

　　国信纺服观点： 1） 运动户外： 高端化与品牌分化加剧， 安踏集团多品牌矩阵全面发力； Adidas 全面反弹，Lululemon 排名稳固， On 昂跑新上榜； 大众运动鞋服市场竞争激烈。 2） 服饰领域： 轻奢国货全面崛起，比音勒芬新晋男装榜第 6， 江南布衣维持在第 10。 3） 投资建议： 把握高端消费复苏下， 高端服饰品牌高景气增长机会。 今年 618 纺服行业呈现三大特征： 第一， 高端消费市场韧性强劲， Lululemon、 KOLON、 迪桑特、 比音勒芬、 朗姿等轻奢定位品牌排名集体上移； 第二， 优秀国货品牌通过产品升级与品牌力建设实现突围， 安踏集团多品牌矩阵、 Adidas 品牌复苏、 以及 songmont/裘真/龙牙等新锐品牌的崛起均是典型代表； 第三， 部分大众品牌承压， 361 度、 JORDAN、 CONVERSE 等落榜， 消费分层趋势加剧。 总体而言， 具备品牌溢价能力、 产品差异化的轻奢运动户外及优秀轻奢国货品牌， 在本轮 618 中表现更优。 建议积极把握高端服饰消费高景气增长机会， 重点推荐旗下高端品牌利润占比持续提升的安踏体育、 品牌化转型进入盈利释放期的三夫户外、 经营拐点确认电商持续高增的比音勒芬、 高股息兼具成长与价值属性的江南布衣。4） 风险提示： 宏观经济表现不及预期； 门店扩张不及预期； 品牌库存恶化； 原材料价格大幅波动； 系统性风险。