医药生物行业周报：多元合作拓宽布局，AI制药步入价值验证期

　　主要观点

　　（1）近日，英矽智能与韩国SK生物制药公司共同宣布，双方达成AI驱动的药物研发合作，将聚焦神经免疫性疾病领域，借助AI技术发现创新药物候选分子。英矽智能有望获得最高1800万美元的首付款及近期里程碑付款。此次合作的潜在交易总金额超过25亿美元，涵盖开发、监管及商业化里程碑付款，及产品商业化后基于净销售额的个位数比例销售分成。

　　（2）近期，由英矽智能自有生成式人工智能平台Pharma.AI赋能发现和开发、全球首个由人工智能驱动识别新靶点、设计分子结构的创新药Rentosertib（ISM001-055）Ⅲ期临床试验将在我国启动。近日，治疗特发性肺纤维化的Rentosertib口服药Ⅲ期临床试验中国研究者会议在北京举行，计划7月启动临床试验，由北京协和医院主任医师徐作军担任牵头研究者，中国工程院院士钟南山、上海市肺科医院院长陈昶担任联合牵头研究者。该研究预计招募320名特发性肺纤维化患者，旨在系统评估每日一次用药持续52周的有效性和安全性。

　　Rentosertib（ISM001-055）是一种潜在全球首创小分子抑制剂。2023年2月，被FDA授予用于治疗IPF的孤儿药资格认定。2025年5月，经CDE公示被纳入用于治疗IPF的突破性治疗品种名单。

　　（3）6月17日，英矽智能宣布与衡泰生物共同开发的ISM8969已达成首个临床里程碑，在I期临床研究中完成首例人体给药。ISM8969是一种具有潜在best-in-class潜力的口服、可穿透血脑屏障的小分子NLRP3炎症小体抑制剂，拟用于治疗慢性神经炎症及中枢神经系统疾病，包括帕金森病。

　　（4）近期，晶泰科技宣布，已与一家管线丰富且拥有多款商业化产品的国际知名生物制药公司达成总额超4亿美元的AI药物发现战略合作。双方将针对一个GPCR（G蛋白偶联受体）靶点，共同开发具备Best-in-Class潜力的创新口服小分子药物。根据协议，合作方将向晶泰科技支付首付款并承担所有的早期研发费用，晶泰科技还将获得临床前、临床及商业化里程碑付款，以及未来的销售分成，项目潜在总金额超4亿美元。

　　（5）晶泰科技与中石化（上海）石油化工研究院、北京精微高博仪器有限公司联合打造的“智能化物理/化学吸附分析自主实验工作站”正式投入运营，以智能化、自动化的材料表征驱动化工研发，为“AI for Science”的材料发现引擎打造了关键的物理载体与具身智能底座。它首次在产业级场景中，将材料表征的高通量数据收集与实验自主决策，完整纳入“AI+机器人+Multi-Agent”的智能体系，迈出了通往物理AI的关键一步，为材料研发构建“可感知、可操作、可进化”的智能自主研发体系奠定基础。

　　投资建议

　　我们认为，国内龙头AI制药公司创新突破，在创新药物候选分子的发现与开发、材料研发等领域持续发力，加强多元化布局，加速由概念

　　验证阶段走向临床价值兑现及产业化落地。建议关注：晶泰控股、英矽智能、剂泰科技等。

　　风险提示

　　药品/耗材降价风险；行业政策变动风险等；市场竞争加剧风险等。