有色金属行业周报：《矿产资源法》正式实施，寻求战略稀缺资源中的结构性机遇

　　板块表现与基本面行情：

　　有色金属（申万一级）行业本周（2026.06.15-2026.06.18）收涨，周涨幅4.10%，居全行业周涨跌幅第8名（8/31）；各二级板块均收涨。小金属、金属新材料板块周涨幅居前，分别达12.33%和11.27%。贵金属、工业金属、能源金属均先扬后抑，并分别以的1.78%、1.24%和0.54%的周涨幅进入假期。

　　基本面数据上，铜价拉锯，伦铜、沪铜周度去库，北美库存微增。本周COMEX铜库存59.17万吨，在关税铜细则预期和美国战略性存储的影响下增库持续，环比周增0.27%；LME3个月期铜报收13,587美元/吨，周降幅0.92%，LME铜库存34.92万吨，周去库3.42%;沪铜现价报收105,180元/吨，周环比微涨0.54%，SHFE铜库存24.92万吨，降23.57%，消化明显。本周铝价及库存均回落，海外铝价中枢下移较国内更加明显。LME3个月期铝回落至3,398美元/吨，下跌4.11%，LME铝库存跌至31.38万吨。沪铝现货节前收于23,860元/吨，亦下跌1.12%，SHFE铝库存微降0.29%至52.72万吨。6月18日FOMC议息会议维持联邦基金利率不变，伦敦金现收于4,157.81美元/盎司，环比周降幅3.94%。

　　铜：《中华人民共和国矿产资源法实施条例》6月15日起正式施行。条例明确稀土、钨、锂、钴、镍、铜、铝、锡等36种矿产为国家级战略性矿产资源。随着关键矿产资源从传统“周期品”向“战略刚需品”切换，应保持对有色领域战略性稀缺溢价品种的关注。

　　铝：国家发改委等五部门联合印发《关于开展重点行业节能降碳改造攻坚三年行动的通知》（发改环资〔2026〕698号），明确2026年起对电解铝等九大高耗能行业开展为期三年强制改造。当前电解铝行业标杆产能占比不足30%，改造空间较大。行业竞争逻辑正从规模成本竞争转向能效与碳效综合运营能力竞争，行业龙头有望凭借资金与技术优势率先获取补贴、完成改造、锁定合规产能份额。

　　锂：6月18日，宁德时代（300750.SZ，未评级）旗下宜春时代新能源矿业获得江西省自然资源厅颁发的枧下窝锂矿采矿项目《建设项目用地预审与选址意见书》，有效期三年。同日，大中矿业（001203.SZ，未评级）湖南临武鸡脚山锂矿年产4万吨碳酸锂产线举行点火启动仪式。该矿锂矿石量4.9亿吨，氧化锂资源量131万吨，并伴生铷、钨、锡、铌、钽等战略性矿产，均达中型以上规模。枧下窝锂矿和鸡脚山矿山及一体化锂盐厂均计划于今年四季度投产，但难改碳酸锂年内紧平衡的供需格局。

　　金：金价在美伊局势与美联储加息前景不确定性背景下震荡下行。在地缘关系反复的情况下，金价短期面临下行压力。

　　风险提示：下游需求受到冲击；资源国出口管制与美国关税等政策进一步收紧；国内产业升级使金属行业隐性社会供给阶段性承压；地缘政治风险