社会服务行业周报：稳中有升，关注旺季文旅消费

　　主要观点

　　暑运出行市场稳中有升，结构优化。根据同程旅行发布的《2026年暑运出行趋势预测报告》显示，2026年暑运出行市场中亲子、学生客群仍是出行核心主力，三、四线城市居民出行需求持续释放，民航小众目的地、跨境中转出行热度显著提升，凸显了暑期出行市场的多元化特征。民航出行方面，暑运期间国内机票均价约为925元（包含机建燃油费），同比上涨约4%；国际机票均价为1372元（包含税费），同比上涨约11%。暑运机票均价的小幅上涨，主要受暑期出行需求集中释放、燃油价格波动以及热门航线供需关系变化等多重因素影响。随着航油价格持续下行，暑运期间的机票价格均值有望逐渐回落。从预订节奏来看，进入6月下旬以来，暑运机票已进入预订高峰。目前，7月上旬亲子游首轮出行高峰时段的航线预订较为活跃。同时，7月下旬至8月中旬暑期出游高峰的航班预订热度也明显上升。从出行需求端来看，暑运民航出行中，一线城市、新一线城市及区域中心城市的出发客流相对集中，整体出行需求位居全国前列，部分三、四线城市今年暑运期间的民航出行需求增长强劲。随着民航网络的持续完善、中小城市机场航线的不断加密，以及居民人均可支配收入的稳步提升，三、四线城市的暑期出行需求已经成为民航市场增长的重要动力。从出行客群来看，亲子、学生仍是暑运出行主力。根据携程预定数据显示，暑期全国亲子游客预订人次同比增长13.6%，整体稳健增长。根据去哪儿旅行数据显示，19-22岁年轻旅客的暑期国内机票预订量，增速领跑全年龄段。此外，银发客群在暑运出行中也保持了稳定的占比，国内航班银发客群占比约16%，国际航班占比约13%。我们认为，暑期出行市场的传统旺季热度仍在持续攀升，多元化特征进一步凸显，建议关注旅游出行产业链相关上市公司。

　　投资建议

　　酒店板块建议关注华住集团-S；餐饮板块建议关注海底捞；旅游板块建议关注同程旅行；免税板块建议关注中国中免；体育板块建议关注力盛体育；专业服务板块建议关注科锐国际；潮流零售板块建议关注泡泡玛特。

　　风险提示

　　宏观经济下行风险、政策变化风险、行业竞争加剧风险、门店拓展不及预期风险。