汽车行业周报：数据中心行业高增推升液冷需求，核心部件泵空间广

　　本周核心关注

　　全球数据中心规模高增，2026-2030年有望翻倍。同时，随着数据中心功率密度提升，传统风冷无法满足散热需求，液冷需求蓬勃发展。其中，英伟达、谷歌最新算力方案已100%使用液冷方案。从液冷系统构成来看，CDU是液体冷却系统中必不可少的组件，而泵又是CDU的核心部件，价值量占比较高。目前，南方泵业、飞龙股份、大元泵业、圣龙股份等国内公司正积极布局冷却泵行业。受益AI蓬勃发展推动的下游液冷需求高增，相关公司都将迎来较为广阔的发展空间。

　　行业重点新闻

　　（1）江淮汽车2026年半年度归母亏损7.4亿元，同比亏损收窄4.25%；（2）吉利银河战舰700新车申报：插混硬派SUV，预计年内上市；（3）小米汽车新产品系列命名为SKYNOMAD；（4）何小鹏：MONA L03智能辅助驾驶能力超越多数50万级旗舰SUV；（5）理想i9纯电SUV申报图公布：轴距3168mm，三元锂电池；（6）享界V8新车申报：车长5335mm，轴距3250mm；（7）飞龙股份：预计2026年上半年净利同比下降62%-68%，个别客户部分液冷项目实现小

　　批量订单落地；（8）乘联分会：6月全国乘用车市场零售160.2万辆，同比下降23.2%；（9）中汽协：6月汽车出口量历史首次突破100万辆，同比增长75.1%；（10）中汽协：6月汽车出口量历史首次突破100万辆，同比增长75.1%。

　　行情回顾

　　（1）本周沪深300指数跌幅1.27%，其中汽车板块跌幅4.36%，涨跌幅位居A股一级行业第24位。（2）本周乘用车Ⅱ指数跌幅0.36%，小米集团-W、零跑汽车领涨领涨。（3）本周商用车指数跌幅2.51%，汉马科技、福田汽车领涨。（4）本周汽车零部件Ⅱ指数跌幅6.67%，征和工业、无锡振华领涨。细分看，电控系统跌幅1.84%，德赛西威、科博达涨幅较大；轴承跌幅13.97%，苏轴股份、冠盛股份领涨；减速机/齿轮类跌幅8.97%，中鼎股份领涨；轻量化&结构件跌幅9.28%，无锡振华、新铝时代领涨；电机跌幅12.19%，征和工业领涨；Tier1跌幅5.32%，多利科技、银轮股份领涨；传感器跌幅7.15%，香山股份跌幅最小；直线传动部件跌幅13.07%，北特科技跌幅最小。

　　投资建议

　　（1）乘用车：国内新能源乘用车加速开辟欧洲、拉美、东南亚等市场，业绩有望迎来放量，推荐：比亚迪，受益标的：吉利汽车、零跑汽车。

　　（2）零部件：行业反内卷背景下，盈利能力有望拐点向上，叠加下游扩展，成长性依旧较高，推荐：德赛西威、浙江仙通、美力科技、博俊科技、金固股份，受益标的：潍柴动力、科博达、华域汽车、双环传动、福耀玻璃、旭升集团、伯特利、瑞鹄模具、松原股份。

　　风险提示：乘用车行业需求不及预期；汽车行业竞争加剧；电动智能化转型不及预期；政策支持力度不及预期；原材料价格大幅波动风险。