医药生物行业周报（7月第2周）：基药目录重磅扩容

　　行业观点：

　　周度回顾。上周（7月6日-7月10日）医药生物板块收跌1.14%，沪深300收跌1.27%，Wind全A收跌2.88%。从细分板块来看，医药子行业涨少跌多，医疗研发外包（1.16%）、线下药店（0.15%）和中药（0.08%）涨幅居前，原料药（-3.73%）、体外诊断（-3.42%）和医疗设备（-2.18%）跌幅居前。从个股来看，万邦医药（27.1%）、海王生物（26.8%）和益诺思（24.3%）涨幅居前，花园生物（-23.9%）、赛伦生物（-20.1%）和海南海药（-19.4%）跌幅居前。

　　基药目录重磅扩容。7月9日，国家卫生健康委、国家中医药局、国家疾控局联合发布《国家基本药物目录（2026年版）》，自2026年9月1日起正式实施。新版目录由685种扩容至794种，净增109种，其中新增药品品种116种（化学药品和生物制品68种、中成药48种），扩容幅度为历次之最。本次调整首次将创新药纳入遴选范围，4种国产Ⅰ类新药成功调入，司美格鲁肽、奥希替尼、贝伐珠单抗、奥拉帕利等重磅品种一同入列；国家卫健委明确表态今后将持续缩短创新药纳入医保和基药的时间，创新药从上市到放量的周期有望进一步压缩。我们认为，在医保、基药双目录协同支持创新药的背景下，创新药入院和放量速

　　度有望持续加快，建议关注布局慢病领域的国产创新药公司。

　　风险提示：医保商保目录调整及降价幅度存在不确定性；地缘冲突加剧风险；业务落地不及预期；行业竞争加剧风险；药品研发不确定性风险。