海外科技行业周报：DeepSeek补齐视觉能力，Ox Alpha或成为短期Fable级模型市场增量

　　DeepSeek：从文本模型向视觉与Agent链路补齐

　　DeepSeek API文档列出实验性的V4-Flash-Vision-Exp，文档说明该实验模型在V4-Flash基础上加入图片输入，发送给deepseek-v4-flash-vision-exp的图片会按其尺寸换算成token，与文本token一并计费。DeepSeek V4Flash Vision Exp作为其最新多模态Agent实验版本，在Agent综合能力上展现出明显迭代效果，部分指标逼近Opus4.8第一梯队水平。DeepSeek本轮的核心增量是补齐视觉输入与Agent开发链路，形成V4产品线的多模态执行闭环。

　　Ox Alpha：近日受到重视的匿名模型，或对Fable级Coding市场带来增量近日，一款名为Ox Alpha的模型受到重视：OpenRouter当前模型目录列出模型ID为stealth/ox-alpha的Ox Alpha，公开元数据显示其上下文长度为1M，支持文本、图片和视频输入，以及工具调用、结构化输出和推理参数；对比页当前显示为免费预览。开发者在DeepSWE子集上测试，给出的结果约为63%，但也有讨论认为该模型已经接近顶级代码水平。我们不对模型提供方做过多猜测，但若该模型确实可对标SOTA级Coding模型，可以预期该模型或是当前Fable级模型市场的一个重要增量。截至8月22日，Ox Alpha以6.54T tokens排名第4，标记为新进入榜单；排名高于DeepSeek V4Flash0423、GPT-5.6Luna、GLM5.2等模型。

　　投资建议：

　　AI：云服务需求与推理算力需求持续增长，云计算高景气延续，国产大模型流量提升带动商业化变现能力提升；AI智能体产业进入快速增长期，受益标的谷歌、亚马逊、智谱、minimax、Nebius、Coreweave、迅策、德适-B、金山云。

　　互联网：关注AI商业化及应用场景拓展，随多模型能力持续提升、Agent技术与应用生态快速成熟，token消耗量有望延续高速增长，推理需求有望带动云计算行业摆脱低价内卷，供给端DRAM价格与产能紧约束，CPU、服务器等成本同步上行，共同推动云计算进入以AI算力溢价为核心的新阶段；国产AI芯片增长迅速；全球化出海有望由粗放扩张转向精细化盈利，推荐阿里巴巴-W、拼多多，百度集团-SW，受益标的腾讯控股。

　　风险提示：软件及产品推出不及预期，产能及供应链风险，监管政策变动，宏观经济增长放缓，地缘政治风险。