汽车零部件&机器人&缺电主线周报：环动科技终止分拆上市，Google与Fervo Energy达成百MW地热PPA

　　零部件本周复盘总结：本周SW汽零指数+0.25%（2026年初至今-16.22%），在SW汽车中排名第2；以2010年-2026.09.04数据为基准，最新交易日SW汽零PE(TTM)处于历史的56.67%分位；PB(LF)处于历史的48.84%分位。

　　机器人本周复盘总结：本周万得机器人指数-1.26%（2026年初至今-13.03%），较SW汽零超

　　（核心结论额收益为-1.51%；最新交易日万得机器人PE(TTM)处于2025年以来的77.40%分位，PB(LF)处于68.55%分位。

　　零部件中，已覆盖标的中本周表现前五名为：【光洋股份】+24.45%、【威迈斯】+14.06%、【飞龙股份】+9.24%、【伯特利】+7.00%、【星源卓镁】+6.89%。

　　本周机器人大事：1）9月3日，双环传动宣布终止分拆所属子公司环动科技至科创板上市并撤回相关申请；2）人形机器人场景应用联盟统计，26H1人形机器人企业销量TOP5分别为优必选（16123台）、智元（8400台）、宇树科技（5900台）、乐聚（2000台）、珞石机器人（1600台）；3）9月3日，Figure与AI云服务商Nscale签署多年战略合作协议，初期算力资源投入约35亿美元，后续计划扩大至60亿美元以上，并拟部署最高10万颗英伟达GPU；4）9月4日，IFA2026在柏林开幕，宇树、智元、众擎、加速进化、元点等国内机器人企业集中亮相，人形机器人展示规模创IFA历史新高。

　　我们构建的缺电指数本周表现：1）国内：本周+1.23%，近一月+3.17%，2026年初至今+20.92%，板块本周

　　较申万汽零超额收益为+0.98%；2）国外：本周+3.50%，近一月-3.47%，2026年初至今+30.04%。

　　国内缺电链指数池各细分方向本周排名：【SOFC】+1.43%、【柴发&燃发】+0.93%、【燃气轮机】+0.78%。

　　国内缺电指数池标的中，本周表现前五名为：【航宇科技】+12.51%、【春晖智控】+12.20%、【长源东谷】+8.84%、【万泽股份】+7.41%、【振华股份】+5.97%。

　　（核心结论本周AIDC缺电产业大事：1）Google与Fervo Energy签署396MW地热PPA，用于支撑犹他州潜在数据中心

　　电力需求，同时拥有额外约600MW扩容权，总规模接近1GW；2）澳大利亚北领地正吸引AI数据中心利用当地天然气建设behind-the-meter表后自备电源，以绕过东部地区拥堵的电网接入队列；3）Vertiv拟最高26亿美元收购微电网公司Utility Innovation Group，进一步补齐数据中心“电网+现场发电+储能”综合供电能力。

　　投资建议：1）零部件—寻找结构性机会：优选产品型公司+内生外延切入高价值赛道提高ASP的公司+优先布

　　局欧洲/北美/东南亚产能的潜在龙头型公司；2）机器人—寻找确定性机会：Optimus V3发布在即，当前板块

　　交易热度较低，调整较多，需关注V3订单落地时间节点及国内如小鹏、宇树、智元等厂商的应用端落地；3）缺电板块—长期逻辑不变：优选柴发/燃发产业链核心环节标的。

　　汽零&机器人具体来看：1）EPS维度推荐福耀玻璃、敏实集团、均胜电子、星源卓镁，关注新泉股份；2）PE

　　维度，推荐拓普集团、均胜电子、双环传动、敏实集团、银轮股份、飞龙股份，关注亚普股份、岱美股份。

　　AIDC缺电产业具体来看：推荐潍柴动力、银轮股份，关注天润工业、中原内配。

　　风险提示：地缘政治不确定性风险增大；全球经济复苏力度低于预期；新兴产业进度低于预期。