汽车行业周报：Cybercab于奥斯汀正式运营，L4商业化加速

　　投资要点：

　　周度跟踪：本周申万汽车板块报收6,432.2点，下跌0.81%，板块排名16/31，同期沪深300指数报收4,548.0点，下跌1.33%。子板块方面，汽车服务/汽车零部件/摩托车及其他/商用车/乘用车板块，分别+1.74%/+0.25%/-0.93%/-2.41%/-3.78%。

　　月度数据：8月车市筑底修复，新能源零售渗透率续创新高，新势力销量整体延续增长。8月，全国乘用车市场零售162.6万辆，同比下降19%，环比增长11%；全国乘用车厂商批发236.9万辆，同比下降5%，环比增长5%。全国乘用车新能源市场零售106.9万辆，同比下降4%，环比增长12%，新能源零售渗透率65.7%。今年以来，全国乘用车市场累计零售1,179.9万辆，同比下降20%；新能源累计零售673.7万辆，同比下降11%。8月，零跑汽车103,129辆，同/环比+80.7%/+1.8%；鸿蒙智行42,101辆，同/环比-5.6%/-6.5%；小鹏集团39,107辆，同/环比+4.0%/+2.8%；理想汽车37,679辆，同/环比+32.1%/+23.7%。

　　公告：1）香山股份筹划收购武珞智慧100%股权，拟以发行股份及支付现金方式购买并配套募集资金，预计9月15日前披露交易方案；2）金钟股份拟收购楷驰汽车100%股权并以现金购买梦达驰固定资产，合计1.84亿元，尚需提交股东大会审议；3）蔚来发布2026年二季度财报，总营收321.4亿元，同比增长69.1%，整车毛利率18.5%，同比增长8.2pct，三季度交付指引10.8-11.1万辆。

　　要闻：1）9月3日，特斯拉宣布无人驾驶电动车Cybercab正式在美国奥斯汀投入运营；2）9月3日，小米汽车宣布2027年进入欧洲市场，并与八家德国头部经销商集团签署合作备忘录；3）9月1日，商务部等部门发布《汽车行业境外竞争行为与合规建设指引》，聚焦海外营销竞争行为及境外安全生产、质量、数据安全等合规建设；4）8月31日，商务部等7部门印发《关于推动商品消费扩容升级的实施意见》，优化限购，全链条扩大汽车消费，并完善二手车与报废回收体系、培育后市场、完善补能设施。爱建综合观点：Cybercab奥斯汀投运加速L4商业化，估值锚切换至出行运营与软件收入，线控底盘、域控等L4核心零部件有望受益。汽车行业结构性机会转向智能化、全球化、后市场三条主线。出海弹性大、智驾能力可兑现、合规体系完善的整车与零部件龙头将率先胜出。

　　投资建议：1）整车：出海增厚业绩，高阶智能化驱动价值重估，建议关注：小米集团-W(1810.HK)、小鹏集团-W(9868.HK)、理想汽车-W(2015.HK)、比亚迪(002594.SZ)、吉利汽车(0175.HK)；2）汽车服务类：国标落地驱动检测需求扩容，建议关注中国汽研(601965.SH)。

　　风险提示：智能化发展不及预期；汽车行业竞争加剧；贸易政策及关税壁垒抑制出口。