大化工周报：中东冲突推升油价，聚烯烃与聚合MDI价格走强

　　投资要点

　　【本周观点】

　　1）聚烯烃：截至9月4日，聚乙烯、聚丙烯价格分别为9850、9650元/吨，较8月28日上涨3.68%、3.76%。中东局势升级带动原油及期货价格走强，上游企业报价上调，成本和市场情绪共同推动现货价格上涨。但下游对高价原料接受度有限，采购仍以刚需为主。

　　2）聚合MDI：本周国内聚合MDI市场均价17100元/吨，环比上涨3.6%。前期低价货源逐步消化，叠加部分生产企业控量发货，市场价格止

　　跌回升。纯苯价格明显上涨，成本端支撑同步增强，但终端企业仍以刚需采购为主，对高价原料的接受度有限。

　　3）涤纶长丝：本周POY、FDY和DTY均价分别为9140、9350和10090元/吨，较上周分别上涨150、210和200元/吨，价格上涨主要受原油及聚酯原料走强推动。但成本向下游传导并不顺畅，POY、FDY和DTY单吨利润分别环比减少约168、129和135元，库存天数也有所增加。

　　【本周相关标的】

　　1）涨幅前五：万凯新材（+8.4%）、华恒生物（+4.4%）、东方盛虹（+3.7%）、百龙创园（+3.5%）、川恒股份（+2.0%）；

　　2）跌幅前五：滨化股份（-11.7%）、阜丰集团（-10.9%）、恒逸石化（-8.0%）、华峰化学（-5.6%）、华昌化工（-5.4%）。

　　【相关上市公司】中国海油/中国海洋石油、中国石油/中国石油股份、中国石化/中国石油化工股份、恒力石化、荣盛石化、恒逸石化、东方盛虹、桐昆股份、新凤鸣、万华化学、宝丰能源、卫星化学、华鲁恒升、新和成、安迪苏、扬农化工、江山股份、国光股份、兴发集团、云天化、川恒股份、新安股份、东岳硅材、博源化工、华峰化学、新乡化纤、泰和新材。

　　【风险提示】1）项目实施进度不及预期；2）宏观经济增速下滑，导致需求复苏弱于预期；3）地缘风险演化导致原材料价格波动；4）行业产能发生重大变化；5）统计口径及计算误差。