金融科技2026H1业绩综述：AI赋能走向纵深，海外合规生态扩容

　　券商IT投入稳步增长，金融科技市场前景良好

　　政策持续推动券商及保险机构加大科技投入。证券业方面，中证协发布《证券公司做好金融“五篇大文章”专项评价办法》，将科技金融设为最高权重指标，且数字化能力成熟度成为独立考核项，直接与分类评价挂钩；同时施行《证券公司交易信息系统接入管理规范（试行）》，将交易信息系统接入新规，催生合规监控等刚性建设需求。中证协还启动针对《三年提升计划（2023-2025）》的收官评估，要求券商自查有关科技治理等刚性指标的完成情况。政策环境进一步构筑起券商金融科技投入持续投入的强支撑。

　　随着技术的迭代升级，金融机构科技投入规模有望维持稳步增长。据艾瑞咨询，近年来金融科技市场规模不断提升，预计2028年国内金融机构的投入将增长至6,515亿元，核心系统升级、信创改造、数据治理、网络安全及人工智能应用有望成为非银机构科技投入的重要方向。

　　1.1.市场活跃度提升，C端券商IT公司业绩表现分化

　　同花顺：市场回暖带动业绩高速增长。2026H1，公司营业总收入同比+48.7%，归母净利润同比+89.8%，主要系资本市场交投活跃度提升，B端及C端投资者需求增加，带动增值电信及广告推广业务快速增长，同时公司持续推进AI技术与金融信息服务融合。

　　财富趋势：机构端需求承压，业绩有所下滑。2026H1，公司营业总收入同比-8.7%，归母净利润同比-13.9%，主要系机构客户需求及部分软件业务收入减少；但扣非归母净利润同比+9.2%，主营经营质量相对稳健，降本增效效果显现；公司持续布局AI、固收及信创产品，推动产品体系升级。

　　大智慧：业务收入稳步增长，归母净利润亏损扩大。2026H1，公司营业总收入同比+6.8%，主要受大数据服务及VIP产品业务增长推动，公司深化AI对全业务场景的赋能，搭建分层付费AI产品矩阵，持续推进AI投研产品商业化。归母净利润同比-707.8%，亏损同比扩大，主要系上年同期处置子公司产生投资收益形成较高基数，本期无此类大额收益。

　　1.2.市场活跃度提升，C端增长潜力释放

　　同花顺：增值电信及广告推广业务贡献主要收入。2026H1，公司各核心业务充分受益实现增长。其中，增值电信业务收入同比+47.56%，广告及互联网推广服务收入同比+66%，二者合计贡献近九成收入，主要受益于用户需求及广告客户投放增长；软件销售及维护收入同比+17.2%，基金销售及其他业务收入同比+9.95%，主要系B端机构客户数字化、智能化投研需求持续释放。

　　财富趋势：软件销售与软件服务承压，AI与C端成为新增长点。2026H1，公司软件销售业务同比-31.2%，软件服务同比-7.9%，收入下滑，受机构B端需求减弱和收入确认节奏影响，传统软件业务增长放缓。证券信息服务同比+10.4%，得益于AI等增值服务贡献，C端表现出一定增长潜力。

　　大智慧：金融资讯及数据PC终端仍为核心业务。2025年，公司金融资讯及PC终端占比最高，作为基本盘发挥稳定支撑；移动终端（占比4.3%）在降本增效下毛利显著改善，公司进一步收缩保险经纪等边缘业务，聚焦金融信息服务。

　　1.3.毛利率整体保持较高水平，归母净利率表现分化

　　同花顺：毛利率及归母净利率同步提升。2026H1，公司毛利率同比+2.0pct，归母净利率同比+7.8pct，主要系高毛利的增值电信及广告推广业务快速增长，同时收入增速高于成本费用增速，规模效应进一步显现。

　　财富趋势：营业成本增长，盈利水平有所下降，然盈利质量有所提升。2026H1，公司毛利率同比-11.8pct，归母净利率同比-5.7pct，主要系收入端承压，业务结构变化，低毛利率证券信息服务收入占比提升，而软件销售、软件服务这类高毛利率业务收入下降,同时公司加强回款管理，表明盈利质量在提升。

　　大智慧：毛利率小幅改善，归母净利率有所下降，核心盈利能力好转。2026H1，公司毛利率同比+2.26pct，主要受大数据服务及VIP产品收入增长、营业收入增速高于成本增速推动；归母净利率同比-6.0pct，而扣非净利率同比+2.25pct，亏损幅度收窄，表明公司核心经营质量逐步提高。

　　1.4.核心业务毛利率保持较高水平，分业务盈利能力有所分化

　　同花顺：核心业务毛利率整体保持高位。2026H1，公司核心业务中，增值电信毛利率同比+4.4pct，广告及互联网推广服务毛利率同比+0.24pct，主要受益于市场活跃度的提升有所改善；软件销售及维护毛利率同比-0.75pct，基金销售及其他交易手续费毛利率同比-3.0pct，因成本增速高于收入增速而有所承压。

　　财富趋势：软件销售毛利率维持高位，服务类业务有所承压。2026H1，软件销售毛利率为97.1%，体现核心软件产品较强的盈利能力；软件服务毛利率同比-18.8pct，主要系新产品研发投入增加及人员成本增长；证券信息服务毛利率相对较低，主要系C端用户数增加导致信息费、主机托管费等成本支出同步上升。

　　大智慧：各项业务毛利率稳定。2025年，金融资讯及PC终端毛利率为59.2%，维持平稳；移动终端毛利率同比+35.2pct，主要系信息服务费等成本大幅减少；证券公司综合服务系统毛利率为51.2%，主要系国密改造等前期政策红利消退后回归平稳；广告业务毛利率达99.0%。

　　1.5.市场回暖下C端券商IT业绩修复，盈利弹性有所分化

　　同花顺：业绩与盈利能力同步改善，增长弹性突出。资本市场交投回暖带动个人及机构客户需求增长，增值电信和广告推广业务加速放量，高毛利业务增长及规模效应推动盈利能力提升；软件销售、基金销售等业务毛利率略有承压。

　　财富趋势：传统机构端业务承压，C端及AI增值服务成为增长方向。机构客户需求偏弱及收入确认节奏影响软件销售和软件服务业务，证券信息服务增长但毛利率相对较低，研发及人员投入增加，导致公司整体盈利水平略有下降；回款改善与降本增效支撑公司扣非盈利质量提升。

　　大智慧：收入修复与利润承压并存。大数据服务及VIP产品增长，叠加降本增效，推动公司毛利率和扣非盈利能力改善；归母利润受非经常性因素扰动，亏损扩大。主要因上年同期处置子公司形成较高投资收益基数，本期缺少同类收益。