农林牧渔行业周报：节后供需错配压制猪价，深度亏损推动产能去化

　　周观察：节后供需错配压制猪价，深度亏损推动产能去化

　　猪价继续下探屠宰量回升，供需错配进一步显现。截至10月16日，全国生猪均价降至9.84元/公斤，环比下降0.45元/公斤，降幅4.37%；同期日屠宰量环比增加3.29%。展望后市，短期猪价或仍以偏弱震荡为主，需求旺季临近后下行空间或逐步收窄。供给端看，出栏均重重新抬升，二育虽在低价下滚动补栏，但肥标价差收窄、二育补栏规模尚不足以明显分流现货供应，短期供给压力仍大。需求端看，进入11月后，随气温下降及腌腊需求逐步启动，消费有望季节性改善，对猪价形成支撑。

　　集团、散户均重同步回升，大猪去化节奏边际放缓。截至10月15日，全国/集团/散户出栏均重分别为129.34/125.55/147.72公斤，较10月8日分别+0.16/+0.19/+0.41公斤，同比分别+1.09/+1.47/+4.94公斤。与此前散户均重连续下降不同，本周集团和散户均重同步回升，一方面受天气转凉、日增重改善影响，另一方面为前期大猪快速消化后，栏内体重重新出现累积导致。

　　仔猪价格持续下探，养殖双端亏损进一步加深。截至10月13日，7kg仔猪价格降至105元/头，较9月29日的118元/头累计下降11.02%，较8月底149元/头下降约29.5%。当前仔猪价格已处于近年低位区域，反映在远期猪价预期偏弱、补栏淡季及养殖亏损背景下，市场补栏积极性仍然不足，短期仔猪价格或维持低位。仔猪与商品猪利润同步恶化，产业链亏损进一步加深。

　　能繁母猪延续去化，9月降幅收窄，中型场去化相对更快。9月涌益口径全国能繁母猪存栏环比下降0.52%，较8月降幅收窄1.15pct；分规模看，小型/中型/大型养殖场分别环比-0.28%/-0.76%/-0.50%，其中中型场降幅最大。后续需重点关注中小养殖主体在持续亏损下的退出节奏。

　　重点新闻：

　　（1）2026年10月20日至23日，中央储备冻猪肉轮换放储28500吨、收储28500吨。（2）农业农村部：审定通过敦玉323D等59个转基因玉米品种、中联豆2746GZ等1个转基因大豆品种。

　　本周市场表现（10.12-10.16）：农业板块跑输大盘0.58个百分点

　　本周上证指数下跌2.56%，农业指数下跌3.13%，跑输大盘0.58个百分点。子板块来看，种子板块领跌。个股来看，温氏股份（+2.35%）、立华股份（+1.72%）、粤桂股份（+1.28%）领涨。

　　本周价格跟踪（10.12-10.16）：本周白羽鸡、黄羽鸡等农产品价格环比上涨10月16日全国外三元生猪均价为9.82元/kg，较上周下跌0.38元/kg；仔猪均价为15.18元/kg，较上周下跌0.24元/kg；白条肉均价13.63元/kg，较上周下跌0.42元/kg。10月16日猪料比价为2.92:1。自繁自养头均利润-281.65元/头，环比-29.40元/头；外购仔猪头均利润-182.03元/头，环比-11.11元/头。

　　风险提示：宏观经济下行，消费持续低迷，动物疫病不确定性等。