电气设备行业点评：车企自研电池影响如何？

　　事件描述

　　近期，理想汽车在二季度财报沟通会上，董事长兼CEO李想表示，今年下半年开始，理想自研电池将陆续搭载到全系车型。

　　事件点评

　　我们预计理想汽车主要采用PACK自研自制，电芯自研代工生产模式。2026

　　年9月，理想汽车参与国内某动力电池企业相关增资，同时理想汽车也引入中创新航进入自研电池供应体系。

　　宁德时代竞争力强劲，市场份额相对稳定。2023年以来宁德时代在国内动力电池市场份额相对平稳，截至2026年1-8月，其在国内铁锂、三元市场市占率分别约38%、74%，市占率的差异主要源于磷酸铁锂赛道比亚迪电池大量自供，推高了其在铁锂板块的份额。

　　车企与电池厂竞争格局的变化，本质上是产品定义话语权的争夺。从技术迭代趋势看，下一代电池技术仍是电池厂在引领。从商业演变上看，受产品定义话语权、供应链保障驱动，车企在电池PACK等层面有望部分切入，但也需要跨过车企规模效应门槛。电芯环节第三方电池厂仍具备较强竞争力，宁德时代有望延续类似博世公司的行业地位。

　　从投资角度看，高质量发展和极限制造成为关键，建议关注相关电池企业。

　　风险提示：1、车企自研电池受资金、工艺等因素制约，研发及落地进度不及预期。