2026年9月统计局房地产数据点评：9月销售边际走弱，开工、投资持续低迷

　　报告摘要

　　一、销售：9月销售同比降幅扩大

　　2026年1-9月全国商品房累计销售面积同比降幅较1-8月扩大。2026年1-9月全国商品房累计销售面积56483万平，同比下降13.2%，较1-8月跌幅扩大1.1个百分点。单月来看，9月单月商品房销售面积6603万平，同比下降20.7%，跌幅较上月扩大5.9个百分点。2026年1-9月全国商品房累计销售金额53799亿元，同比下降13.9%，较1-8月跌幅扩大0.9个百分点。单月来看，9月单月销售金额6329亿元，同比下降20.1%，跌幅较上月扩大8.0个百分点。

　　二、开发投资：开发投资降幅扩大，新开工面积延续下行态势

　　2026年1-9月累计开发投资完成额53364亿元，同比下降20.6%，降幅较1-8月扩大0.7个百分点，9月单月开发投资完成额5385亿元，同比下降26.3%，降幅较8月扩大0.8个百分点。2026年1-9月累计新开工面积34031万平，同比下降24.9%，降幅较1-8月扩大0.1个百分点，9月单月新开工面积4137万平，同比下降25.6%，跌幅较上月收窄5.3个百分点，仍保持较大降幅。2026年1-9月累计竣工面积23271万平，同比下滑25.1%，降幅较1-8月扩大1.4个百分点，

　　三、到位资金：到位资金累计降幅扩大

　　2026年1-9月累计房企到位资金56813亿元，同比下降21.6%，降幅较上月扩大0.6个百分点。其中国内贷款、自筹资金、定金及预收款、个人按揭贷款累计同比分别为-33.1%/-21.4%/-14.8%/-22.1%。销售回款（定金及预收款+个人按揭贷款）累计同比下降17.1%，降幅较上月收窄0.1个百分点。单月来看，9月房企到位资金5920亿元，同比减少26.4%，降幅较上月收窄0.3个百分点，销售回款单月同比下降16.3%，降幅较上月收窄0.2个百分点。定金及预收款同比下降14.8%，降幅较上月收窄3.3个百分点，个人按揭贷款同比下降19.5%，降幅较上月扩大6.5个百分点。

　　四、投资建议

　　9月单月销售同比降幅扩大，房地产投资与开工降幅延续扩大态势，继8月底多部委出台一揽子楼市改革方案之后，9月20日新修订《住房公积金管理条例》施行，配套政策持续落地，地方层面上海、广州、武汉、天津相继落实商品房销售制度改革的实施细则。9月28日，国常会明确“研究出台稳定房地产市场”政策措施，10月为传统销售旺季，叠加国庆假期，预计房企在核心城市或将维持一定推盘规模，后续房地产市场或将延续筑底修复态势，我们认为后续需密切关注各地房地产政策落地效果，重点关注龙头央国企市场集中度提升的机会。

　　五、风险提示：房地产行业下行风险；个别房企信用事件风险；房地产政策落地进程不及预期