食品饮料行业2026年第三季度基金持仓分析：食品饮料持仓回升，低配幅度收窄
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核心观点
食品饮料行业：3Q26基金重仓比例2.35%，低配幅度收窄。3Q26食品饮料行业重仓比例环比2Q26提升0.70pcts至2.35%，位居申万一级行业第9。3Q26机构重仓市值2.59万亿元，食品饮料板块重仓市值约为607亿元。3Q26食品饮料行业重仓超配比例为-0.90%，较2Q26的-1.08%收窄0.17pcts，仍处于低配状态。
子板块：白酒板块基金重仓持股比例稳居第一，低配幅度收窄；大众品板块基金持仓比例同步回升。3Q26白酒板块重仓持股比例1.54%，在食饮所有子板块中排名第一，白酒（剔除茅台）重仓持股比例0.61%。大众品方面，乳品板块基金重仓持股比例0.32%，为大众品子板块中最高。（1）白酒：3Q26白酒板块基金重仓持股比例环比+0.46pcts至1.54%，超配比例环比+0.14pcts至-0.49%；3Q26白酒（剔除茅台）板块基金重仓持股比例环比+0.18pcts至0.61%，超配比例环比+0.10pcts至-0.06%。（2）啤酒：3Q26啤酒板块基金重仓持股比例环比+0.02pcts至0.06%，超配比例环比+0.01pcts至-0.03%。（3）调味品：3Q26调味发酵品板块基金重仓持股比例环比+0.05pcts至0.16%，超配比例环比+0.02pcts至-0.09%。（4）乳品：3Q26乳品板块基金重仓持股比例环比+0.14pcts至0.32%，超配比例环比+0.05pcts至-0.07%。（5）预加工食品：3Q26预加工食品板块基金重仓持股比例环比+0.01pcts至0.10%，超配比例环比+0.00pcts至0.04%。（6）肉制品：3Q26肉制品板块基金重仓持股比例环比+0.00pcts至0.02%，超配比例环比-0.01pcts至-0.07%。（7）软饮料：3Q26软饮料板块基金重仓持股比例环比+0.02pcts至0.07%，超配比例环比+0.01pcts至-0.06%。（8）零食：3Q26零食板块基金重仓持股比例环比+0.01pcts至0.05%，超配比例环比+0.01pcts至0.00%。（9）保健品：3Q26保健品板块基金重仓持股比例环比0.00pcts至0.00%，超配比例环比-0.01pcts至-0.04%。
个股：贵州茅台加仓居首，伊利股份持续增配。从持有基金数看，3Q26贵州茅台持有基金数环比增加57家达到352家，重仓比例环比提升0.28pcts至0.93%。大众品方面，伊利股份/安琪酵母/燕京啤酒加仓比例居前，重仓比例环比提升0.07/0.03/0.02pcts至0.15%/0.07%/0.05%，安井食品持有基金数环比减少24家至50家。
风险提示：1、消费需求疲软；2、原材料价格大幅上涨；3、行业竞争加剧。
