汽车零部件&机器人&缺电主线周报：智元发布Go3，GEV再度上调26全年业绩指引

　　零部件本周复盘总结： 本周SW汽零指数-4.41%（2026年初至今-26.44%） ， 在SW汽车中排名第4；以2026年初至10月30日数据为基准， 最新交易日SW汽零PE(TTM)与PB(LF)均处于年内的1.01%分位。

　　机器人本周复盘总结： 本周万得人形机器人指数-6.40%（2026年初至今-18.53%） ， 较SW汽零超额收益为-1.98个百分点；最新交易日万得人形机器人PE(TTM)与PB(LF)均处于年内的1.01%分位。

　　零部件中， 已覆盖标的中本周表现前五名为： 【光洋股份】 +33.66%、 【沪光股份】 +12.89%、 【新泉股份】+6.65%、 【华域汽车】 +6.42%、 【福耀玻璃】 +1.58%。

　　本周机器人大事： 1） 10月26日， Agility与GXO计划2027年初新增两个Digit部署站点； Agility另披露新增三家制造业客户； 2） 10月30日， Agility与Churchill Capital XI拟议合并及融资预计募资4.65亿美元，计划11月4日完成、 5日挂牌； 3） 10月28日，杰克科技旗下艾图发布艾妮缝制机器人及“产线王”服装机器人成套产线； 4） 10月26日， Realbotix发布Echo并开放预订，首批计划225台桌面型、 25台全身型，预计2027年下半年交付； 5） 10月29日，智元展示GO-3 Preview、 AHA3、 G2 Max等成果，提出衡量有效工作产出的Worken框架； 6） 10月29日，彭志辉披露智元2026年上半年营收近20亿元，通用AI机器人累计下线2万台。

　　我们构建的缺电指数本周表现： 1） 国内： 本周-9.73%， 近一月-19.35%， 2026年初至今-9.35%， 本周跑输申万汽零5.31个百分点； 2） 国外： 本周+4.01%， 近一月-13.28%， 2026年初至今+16.88%。

　　国内缺电链指数池各细分方向本周排名： 【燃气轮机】 -6.89%、 【柴发&燃发】 -7.76%、 【SOFC】 -15.63%。

　　国内缺电指数池标的中， 本周表现前五名为： 【豪迈科技】 +2.68%、 【哈尔滨电气】 -2.27%、 【天润工业】 -3.34%、 【中原内配】 -3.35%、 【上海电气】 -3.57%。

　　本周AIDC缺电产业大事： 1） 10月27日， 贝克休斯获美国大型科技公司发电及冷却订单， 含34台Frame 5、 9台NovaLT16燃机， 合计约1.1GW； 2） 10月28日， GEV披露Gas Power在手订单与产能档期预订由116GW增至122GW， 公司预计年底至少130GW， 此外公司再度上调全年业绩指引； 3） 10月29日， 卡特彼勒披露Q3能源业务收入88亿美元， 同比增长18%； 4） 10月28日， Sembcorp裕廊岛600MW氢兼容联合循环燃气电厂商业运行； 5） 10月28日， FirstEnergy为拟建1.2GW燃气电站预订汽轮机组， 计划2030年交付， 并就额外3GW机组征询； 6） 10月26—31日， OpenRouter周度Token用量168T， 较年初增长2516.82%。

　　投资建议： 1） 零部件—寻找结构性机会：优选产品型公司+内生外延切入高价值赛道提高ASP的公司+优先布局欧洲/北美/东南亚产能的潜在龙头型公司； 2） 机器人—寻找确定性机会：持续跟踪Optimus V3发布及量产进展； 3） 缺电板块—长期逻辑不变：优选柴发/燃发产业链核心环节标的。

　　汽零&机器人具体来看： 1） EPS维度推荐福耀玻璃、 敏实集团、 均胜电子、 星源卓镁， 关注新泉股份； 2） PE维度， 推荐拓普集团、 均胜电子、 双环传动、 敏实集团、 银轮股份、 飞龙股份， 关注亚普股份、 岱美股份。

　　AIDC缺电产业具体来看： 推荐潍柴动力、 银轮股份， 关注天润工业、 中原内配。

　　风险提示： 地缘政治不确定性风险增大；全球经济复苏力度低于预期；新兴产业进度低于预期。