电力设备行业跟踪周报：锂电储能估值低位、物理AI人形加速产业化

　　投资要点

　　电气设备6943下跌5.92%，表现弱于大盘。（本周，10月26日-10月30日，下同）锂电池跌7.59%，核电跌6.93%，电气设备跌5.92%，新能源汽车跌5.08%，光伏跌4.71%，风电跌4.7%，发电设备跌4.34%。涨

　　幅前五为正海磁材、万向钱潮、TCL子、杭电股份、长城电工。中环、圣阳股份、金利华电；跌幅前五为天融信、寒锐钴业、新联电

　　行业层面：储能：国家能源局公布前三季度储能装机情况：截至9月底，全国已建成投运新型储能装机规模达1.67亿千瓦/4.35亿千瓦时，同比增长63%；26年Q1-3新型储能装机规模为31GW/84GWh，同比增长75%/105%。宁夏调频辅助服务：5-15元/MW，独立储能调频中标总量≤50%市场总需求；远景登上《新闻联播》，定义高质量产能新标准；我国首个区域电力市场今起正式运行。10月24日，南方区域电力市场正式运行；河北：新版“136号文”配套方案发布:近日，河北省发展和改革委员会关于印发《河北省进一步深化新能源上网电价市场化改革增量新能源项目竞价工作方案》的通知发布。电动车：乘联分会预计10月新能源乘用车零售107万辆，同比-18.9%、环比-1.3%，渗透率66.9%；宁德时代与东风汽车签署战略合作协议，围绕超充与换电电池、补能生态及海外市场深化合作；LG新能源与Energix签署储能合作备忘录，未来24个月拟在欧洲/北美供应1.5/0.5GWh态电池完成小批量量产下线，整机处于SOP前阶段；凯金新能源贵安年产20万吨高端锂电材料项目开工，BESS，并讨论将总规模扩大至4.5GWh；小鹏IRON机器人专用固总投资35.55亿元，预计2027年9月一期投运、2028年6月全面投产；鑫椤锂电：11月负极排产总体稳定，头部材料厂订单仍饱和，湿法隔膜头部企业库存偏低、订单排期较好，电解液10月产量环比约+2%。总投资50.5亿元，年产6.75万吨高端铜箔项目落地浙江。市场价格及周价格变化：9.20万/吨，-0.45万/吨，-4.7%；工业级SMM9.03万/吨，-0.32万/吨，-3.4%；电池级SMM碳酸锂：国产99.5%9.36万/吨，-0.34万/吨，-3.5%；正极：钴酸锂SMM/吨，-0.08万/吨，-1.9%；金属锂：SMM24.66万/吨，-1.30万/吨，-5.0%；磷酸铁锂-动力SMM80.00万/吨，+0.00万/吨，0.0%；氢氧化锂：国产SMM4.25万8.40万/吨，-0.50万/吨，-5.6%；电池：圆柱18650-2500mAh0.413元/wh，-0.003元/wh，-0.8%；隔膜湿法/国产SMM5.65元/支，-0.15元/支，-2.6%；方形-铁锂SMM1.42元/平，+0.00元/平，0.0%；前驱体：四氧化三钴SMM能源：湖北新型能源体系建设“十五五”规划：2030年建成新型储能装机8GW，新增可承担顶峰保供独立18.75万/吨，-1.50万/吨，-7.4%；六氟磷酸锂：SMM10.05万/吨，-0.90万/吨，-8.2%。新储能力争2GW；我国风光累计装机容量突破20亿千瓦；陕电入皖288万千瓦配套新能源运营主体成立，首期500MW光伏推进；三峡集团启动19.9GW光伏组件、逆变器及固定支架集采；苏州高新累计并网66个光储项目，其中光伏59MW、储能223MWh。本周硅料43.00元/kg，环比+0.00%；N型210R硅片1.05元/片，环比+0.00%；N型210硅片1.15元/片，环比+0.00%；双面Topcon182电池片0.31元/W，环比+0.00%；双面Topcon182组件0.72元/W，环比-0.28%；光伏玻璃3.2mm/2.0mm风电：我国1-9月风电装机并网60.7GW，同比-0.7%；其中9月装机7.4GW，同环比+128%/+20%。本周招标17.75/10.75元/平，环比+0.00%/+0.00%。1.2GW：陆上1.2GW；本周开/中标均价：陆风（含塔筒）1890.88元/KW本月招标：7.65GW，同比-31.03%：陆上7.15GW，同比-12.30%，海上0.50GW，同比-78.40%。26年招标：99.20GW，同比+1.58%：陆上94.43GW/海上4.76GW，同比+7.31%/同比-50.68%。本月开标均价：陆风（含塔筒）1870.12元/KW。人形机器人：特斯拉加码Optimus数采招聘，Anthropic公开招股书，智元举办创新日。电网：鲁苏首个背靠背联网工程

　　正式开工建设；辽宁盘锦500千伏辽滨输变电工程投运。

　　公司层面：宁德时代：10月29日于回购A股233,800股，每股最高价230元，总支出5,367.26万元。汇川技术：前三季度营收379.6亿元，同增19.9%，归母净利44.0亿元，同增3.4%；其中Q3归母净利15.9亿元，同增23.6%。阳光电源：前三季度营收488.63亿元，同减26.41%，归母净利65.99亿元，同减44.46%。天赐材料：Q3归母净利10.4亿元，同增581.7%。恩捷股份：前三季度营收142.3亿元，同增49.1%，归母净利17.9亿元，同增2,178.8%；其中Q3归母净利9.7亿元，同增14,245.3%。宏发股份：Q3归母净利6.5亿元，同增29.4%。当升科技：前三季度营收174.6亿元，同增135.9%，归母净利6.4亿元，同增27.9%；其中Q3归母净利1.2亿元，同减36.0%。锦浪科技：Q3归母净利1.4亿元，同减48.4%。固德威：Q3归母净利1.4亿元，同增48.0%。福斯特：前三季度营收106.4亿元，同减9.8%，归母净利11.3亿元，同增64.5%；其中Q3归母净利2.9亿元，同增50.6%。天齐锂业：前三季度营收182.79亿元，同增147.1%，归母净利56.02亿元，同增3,013.9%；其中Q3营收60.37亿元，同增

　　135.4%，归母净利13.60亿元，同增1,324.0%。德方纳米：Q3归母净利1.6亿元，同增204.3%。比亚迪：Q3归母净利100.2亿元，同增28.1%。中信博：前三季度归母净利亏损1.9亿元。天合光能：前三季度营收479.78亿元，同减3.99%，归母净利-19.42亿元，同比转亏。八方股份：前三季度归母净利1.6亿元，同增136.7%。欣旺达：Q3归母净利1,056.7万元，同减98.1%；子公司欣旺达动力引入小米增资17亿元，持股降至22.78%、不再纳入合并报表，预计增加2026年净利32-45亿元。麦格米特：Q3归母净利2.1亿元，同增438.0%。蔚蓝锂芯：前三季度营收75.38亿元，同增29.6%，归母净利8.46亿元，同增64.8%；其中Q3营收26.80亿元，同增28.4%，归母净利3.35亿元，同增86.0%。华盛锂电：前三季度营收14.70亿元，同增173.0%，归母净利5.36亿元，同比扭亏；其中Q3营收6.78亿元，同增259.1%，归母净利3.13亿元，同增800.6%。长高电气：前三季度营收12.02亿元，同比基本持平，归母净利6.22亿元，同增206.8%，扣非归母净利2.31亿元，同增21.2%；前三季度非经常性损益3.91亿元。大连电瓷：前三季度营收14.24亿元，同增29.3%，归母净利2.82亿元，同增144.4%。泰胜风能：前三季度营收26.48亿元，同减28.5%，归母净利1,001.25万元，同减95.4%，扣非归母净利亏损1,059.89万元。富临精工：前三季度营收183.2亿元，同增101.7%，归母净利6.5亿元，同增98.4%；其中Q3归母净利3.6亿元，同增141.0%。德福科技：前三季度营收145.8亿元，同增71.6%，归母净利4.7亿元，同增601.8%；其中Q3归母净利2.0亿元，同增631.0%。祥鑫科技：前三季度营收66.4亿元，同增17.1%，归母净利亏损1,343.37万元。英维克：前三季度营收49.5亿元，同增22.9%，归母净利3.7亿元，同减7.6%；其中Q3归母净利1.8亿元，同增0.3%。厦钨新能：前三季度营收224.4亿元，同增71.8%，归母净利7.5亿元，同增35.0%；其中Q3归母净利2.5亿元，同增17.0%。鹏辉能源：前三季度营收178.7亿元，同增135.7%，归母净利11.8亿元，同增928.8%；其中Q3归母净利3.6亿元，同增78.6%。信德新材：前三季度营收14.5亿元，同增72.1%，归母净利1.1亿元，同增263.4%。石大胜华：前三季度营收73.7亿元，同增59.0%，归母净利5.5亿元，同比扭亏；其中Q3归母净利1.0亿元。奥比中光：前三季度营收7.1亿元，同减0.4%，归母净利0.7亿元，同减31.6%；其中Q3归母净利0.3亿元，同减32.6%。大金重工：前三季度营收43.6亿元，同减5.1%，归母净利7.1亿元，同减20.0%；其中Q3归母净利1.1亿元，同减67.9%。盛新锂能：前三季度营收116.3亿元，同增275.7%，归母净利12.3亿元，同增263.8%；其中Q3归母净利2.2亿元，同增148.3%。电科蓝天：前三季度归母净利1.3亿元，同增16.8%；其中Q3归母净利0.6亿元，同增25.9%。铜冠铜箔：前三季度归母净利3.4亿元，同增439.8%；其中Q3归母净利1.2亿元，同增345.3%。迈为股份：前三季度归母净利2.9亿元，同减56.9%；其中Q3归母净利0.3亿元，同减87.4%。大全能源：前三季度归母净利亏损20.1亿元；其中Q3归母净利亏损4.1亿元。铂科新材：前三季度归母净利4.2亿元，同增41.6%；其中Q3归母净利1.9亿元，同增85.8%。欧陆通：前三季度归母净利347.19万元，同减98.4%；其中Q3归母净利亏损461.34万元。中恒电气：前三季度归母净利0.8亿元，同增12.0%；其中Q3归母净利0.3亿元，同增4.8%。上能电气：前三季度归母净利4.0亿元，同增28.7%；其中Q3归母净利1.8亿元，同增66.3%。中熔电气：前三季度归母净利4.2亿元，同增73.1%；其中Q3归母净利1.7亿元，同增60.9%。聚和材料：前三季度归母净利0.1亿元，同减94.8%；其中Q3归母净利1.0亿元，同增69.5%。禾望电气：前三季度归母净利1.4亿元，同减58.8%；其中Q3归母净利亏损0.2亿元。凌云股份：前三季度归母净利3.7亿元，同减36.4%。中一科技：前三季度归母净利2.9亿元，同增646.0%。电气风电：前三季度归母净利亏损8.6亿元。奥来德：前三季度归母净利1.8亿元，同增481.8%。德业股份：Q3归母净利15.5亿元，同增88.5%。东方电气：Q3归母净利11.3亿元，同增6.5%。中伟新材：Q3归母净利5.0亿元，同增32.2%。阿特斯：Q3归母净利-3.9亿元，同减253.1%。海博思创：Q3归母净利5.2亿元，同增70.7%。许继电气：Q3归母净利1.8亿元，同减30.9%。贝特瑞：Q3归母净利2.3亿元，同减20.9%。三星电气：Q3归

　　母净利1.5亿元，同减48.4%。德力佳：Q3归母净利2.2亿元，同减7.1%。雅化集团：Q3归母净利2.7

　　亿元，同增38.1%。四方股份：前三季度营收66.43亿元，同增8.34%，归母净利7.46亿元，同增5.91%。明阳智能：前三季度营收241.02亿元，同减8.37%，归母净利-9.83亿元，同比转亏。鼎胜新材：前三季度营收230.17亿元，同增17.41%，归母净利7.1亿元，同增131.32%。骄成超声：前三季度营收7.36亿元，同增41.46%，归母净利1.56亿元，同增66.09%。海兴电力：前三季度营收35.49亿元，同增6.02%，归母净利4.03亿元，同减45.33%。禾迈股份：前三季度营收24.13亿元，同增82.35%，归母净利-2.82亿元，同比转亏。艾罗能源：前三