金矿采选行业周报：金矿采选行业三季报梳理

　　主要观点

　　行业信息

　　20261026-20261101期间，美联储宣布维持联邦基金利率目标区间在3.75%至4%不变。另有西部黄金、山东黄金、宝鼎科技发布三季报。

　　金矿采选板块三季报梳理

　　从各企业三季报业绩数据看，金价波动对各企业业绩影响显现。山东黄金单季度营收同比提升主要原因是成品金（小金条）销售量增加以及本报告期黄金价格上升所致；宝鼎科技业绩增长，主要系金宝电子和河西金矿净利润较去年同期增加所致；西部黄金单季度扣非归母环比增长585.7%，主要原因为三季度公司自产金销量增加。

　　从黄金产量看，紫金矿业和西部黄金单季环比正增长，其余企业三季度矿产金产量下滑。

　　投资建议

　　金矿采选板块企业业绩与金价、产量、盈利能力等因素相关，行业相关企业包括紫金矿业、紫金黄金国际、山金国际、西部黄金、宝鼎科技、中金黄金等。

　　风险提示

　　能源大宗价格超预期上涨；美联储货币政策偏鹰；金价上涨影响消费需求；金矿采选企业产量不及预期等。