2026年三季报点评：进一步优化资产结构，持续深化道路客运业务转型

　　富临运业(002357)

　　投资要点

　　事件：富临运业发布2026年三季报。公司前三季度营业总收入6.08亿元，同比减少1.02%；归属于母公司所有者的净利润3.17亿元，同比增长103.86%。其中，公司2026年第三季度实现营业收入2.04亿元，同比减少2.86%；第三季度受到公司持有的参股公司股权被吸收合并，会计核算方式调整确认投资亏损影响，单季度归属于母公司所有者的净利润98.19万元，同比减少97.58%。

　　出售子公司股权交易完成，进一步优化资产结构。2026年10月21日，公司公告称，公司及子公司向成都交投转让成都股份100%股权、站北运业60%股权的交易已完成，本次交易总价4.25亿元。截至公告披露日，公司及子公司已收到全部股权转让款，相关交割及工商变更登记手续已全部办理完毕，公司及子公司不再持有上述两家公司股权，两家公司不再纳入合并报表范围。本次交易公司预计确认非经常性损益约2.07亿元，具体影响金额以年度审计结果为准。

　　开通成渝便民快巴，持续深化道路客运业务转型。公司专注道路运输二十余年，2023年获中国道路旅客运输“特级企业”资质，是四川省唯一一家特级客运企业，亦是交通运输部重点联系道路运输企业，在规模实力、盈利能力等方面，在四川省道路旅客运输行业占据领先优势。2026年6月26日公司联合四川省汽车运输成都公司、重庆市汽车运输集团，共同开行成渝便民快巴。开行首日，24个计划班次全部售罄，加开8个班次再次售罄。2026年8月21日成渝便民快巴第二条线路正式上线，开行4天日均运载旅客超600人次，平均上座率超80%。成渝线只是公司便民快巴布局的一个缩影，自2025年4月开始，公司旗下“天府行”平台就已陆续开通成都至彭州、自贡、绵阳、眉山、乐山、内江等24条便民快巴线路，全面覆盖成都都市圈及川内重要城市。未来，公司有望以更高标准、更优体验回应市民多元出行需求，持续深化道路客运行业转型。

　　盈利预测与投资建议。预计公司2026-2028年归母净利润分别为3.3亿元、1.8亿元、2.1亿元，EPS分别为1.06元、0.57元、0.66元，对应PE为10倍、18倍、16倍。我们判断公司今年收益将显著受益于出售子公司股权交易，同时，随着公司持续深化道路客运行业转型，有望打造道路客运业务新的利润增长点，建议投资者持续关注。

　　风险提示：客运需求下滑风险、政策及监管风险、交通安全与公共事件风险、宏观经济环境风险等。