月第1周周报：五部门联合发文推动重点产品碳足迹标准体系建设

　　新能源汽车方面，我们预计2026年全球新能源汽车销量有望保持较快增长，带动电池和材料需求增长。新技术方面，固态电池和钠离子电池产业化逐步落地，关注相关材料和设备企业验证进展。光伏方面，“反内卷”、“太空光伏”是2026年光伏投资双主线。2026年政府工作报告明确我国将加快发展卫星互联网，太空光伏产业链有望同步受益于海内外卫星发射数量提升。主产业链方面，电池片环节格局正在优化，贱金属导入速度有望加快。国内已出现高功率组件需求，下游电池组件依赖提效进行市场化出清，组件高功率化有望推动组件单价提升，建议关注行业格局较好的电池组件、钙钛矿、胶膜等核心辅材方向。风电方面，中东战争推动天然气价格提升，欧洲能源独立紧迫性进一步升级，欧洲海风需求有望提升，建议关注风机、海上风电方向。储能方面，需求维持高景气度，建议关注储能电芯及大储集成厂。氢能方面，电能替代有望打开绿氢需求空间，绿氢耦合煤化工、绿色甲醇处于产业发展导入期，关注下游氢基能源应用渗透率提升，绿电-绿氢-绿色燃料产业关系正在逐步理顺，产业发展初期绿色燃料有望享受溢价，建议关注氢能设备、绿色燃料运营环节；维持行业强于大市评级。

　　本周板块行情：本周电力设备和新能源板块上涨9.33%，其中光伏板块上涨15.29%，锂电池指数上涨9.12%，风电板块上涨6.11%，发电设备上涨4.56%，核电板块上涨4.08%，新能源汽车指数上涨3.84%，工控自动化上涨2.59%。

　　本周行业重点信息：新能源汽车：乘联分会：根据月度初步乘联数据综合，2026年10月全国乘用车厂商新能源批发预估180万辆，同比增长12%，环比增长8%。10月新势力交付量：零跑10.61万辆，同比增长51%；小鹏5.02万辆，同比增长20%；小米汽车超5万辆，蔚来汽车3.42万辆，下降15%；鸿蒙智行3.35万辆，同比下降51%。电池：华盛锂电6万吨VC新项目正按计划稳步推进，预计将于2026年底正式投产。新能源发电：市场监管总局、国家发展改革委、生态环境部、工业和信息化部、国家能源局联合印发《重点产品碳足迹标准体系建设行动方案（2026—2028年）》。三峡新疆南疆塔克拉玛干沙漠新能源基地风力发电机组及配套塔筒设备采购招标公告发布，招标采购范围为总装机容量3,960.81MW。

　　本周公司重点信息：比亚迪：2026年10月新能源汽车销量490,168辆（上年同期441,706辆），其中纯电动305,743辆、插电式混合动力177,382辆、商用车7,043辆；1-10月累计销量3,621,744辆，同比下降2.16%。星源材质：全资子公司欧洲星源与大众集团旗下动力电池子公司签订《定点协议》，约定2027年至2034年供应约15.58亿平方米湿法涂覆锂离子电池隔膜材料；叠加2024年11月签署的2025-2032年约20.9亿平方米协议，预计累计供货约36亿平方米，协议采用欧元结算，采购数量为预测数。天赐材料：全资子公司九江天赐与亿纬锂能签订《长期供货协议》，约定2027年至2029年供应预计需求数量为45万吨的电解液产品，双方按需求预测数量上下浮动20%执行订单，协议有效期至2029年12月31日。平高电气：公司及子公司、合营公司中标国家电网2026年输变电项目第五次变电设备（含电缆）公开招标采购及单一来源采购，中标金额合计约9.98亿元，占2025年营业收入的7.97%。

　　风险提示：价格竞争超预期；国际贸易摩擦风险；投资增速下滑；政策不达预期；原材料价格波动；技术迭代风险。