公用事业行业跟踪周报：国家能源局公示“人工智能+”能源试点项目清单，可再生能源法修订草案提请初次审议

　　投资要点

　　本周核心观点：1）国家能源局公示“人工智能+”能源试点项目清单。经专家评审和复核，拟将“变电主设备检修智能决策”等93个项目列入试点清单，公示期为11月5日至11日。项目覆盖电网、水电、煤炭、火电、新能源、能源新业态、油气及核电八个领域。电网侧包括设备检修决策、配电网智能诊断、调度运行辅助决策及电力市场规则评估与交易仿真；发电侧涵盖火电燃料管控、机组灵活性调节、锅炉燃烧优化、水电智慧调度、新能源功率预测及多能互补运行。能源新业态涉及储能全生命周期安全诊断、车网互动、绿氢及绿色燃料生产优化、绿电直连算电协同、虚拟电厂运营和园区多能协同；油气领域包括储气库调峰、管道完整性管理及非常规天然气智能排采。清单目前处于公示阶段，尚非正式公布名单。2）可再生能源法修订草案提请初次审议。11月2日，修订草案提请十四届全国人大常委会第二十五次会议初次审议，共10章76条，围绕规划、开发建设、生产输送、交易价格及消纳等环节完善制度。草案拟健全全国统一电力市场体系，完善适应可再生能源特性的交易机制与规则，明确可持续发展价格结算机制，保障开发企业合理收益，并增加辅助服务市场、容量保障及输配电定价机制相关规定。消费端拟建立强制与自愿消费相结合的促进机制，实施可再生能源消费最低比重目标和电力消纳责任权重制度，规定实行绿色电力证书制度，同时完善科技创新、产业发展、保障监督及法律责任。

　　行业核心数据·跟踪：电价：2026年10月全国平均电网代购电价同比下降11.7%。煤价：2026年11月6日，动力煤秦皇岛港5500卡平仓价为1016元/吨，同比+25.74%，周环比+0.79%。2026年11月至今均价（截至2026年11月6日）为1010元/吨，较2025年11月均价上涨188元/吨。水情：2026年11月6日，三峡水库站水位173.40米，2022、2023、2024、2025年同期水位分别为159.79米、172.74米、167.70米、173.37米，蓄水水位正常。2026年11月6日，三峡水库站入库流量10,200立方米/秒，同比持平；出库流量9,830立方米/秒，同比下降3.63%。用电量：2026M1-9全社会用电量8.07万亿千瓦时（同比+3.9%），同比增速较2025M1-9降低0.7pct，其中，第一产业、第二产业、第三产业、居民城乡用电分别同比+3.4%、+4.1%、+6.8%、-0.3%。发电量：2026M1-9累计发电量7.5万亿千瓦时（同比+2.2%），其中，火电、水电、核电、风电、光伏分别+0.7%、+3.7%、+3.7%、+1.9%、+12.9%。装机容量：

　　2026M1-8新增装机容量，火电新增5871万千瓦（同比+17.7%），水电新增751万千瓦（同比+9.8%），核电新增482万千瓦，风电新增5326万千瓦（同比-7.9%），光伏新增9719万千瓦（同比-57.9%）

　　投资建议：电改深化电力重估，红利配置价值显著。1）水电：量价齐升、低成本受益市场化。度电成本所有电源中最低，现金流优异分红能力强，折旧期满盈利持续释放。重点推荐【长江电力】。2）核电：成长确定、远期盈利&分红提升。2022至2025年已连续四年核准10台+，成长再提速。在建机组投运+资本开支逐步见顶。公司ROE看齐成熟项目有望翻倍，分红同步提升。重点推荐【中国核电】【中国广核】，建议关注【中广核电力H】。3）火电：定位转型，挖掘可靠性价值与灵活性价值。建议关注【华能国际H】【华电国际H】。4）绿电：消纳+电价+补贴三大压制因素逐步缓解，新能源全面入市，市场化引领新能源高质量发展。建议关注【龙源电力H】【中闽能源】【三峡能源】，重点推荐【紫金龙净】。

　　风险提示：电力需求增长不及预期、电价波动风险、煤价波动风险、流域来水不及预期等。