经营保持平稳，夯实出海战略

　　用友网络(600588)

　　公司发布2026年三季报，营业收入57.56亿元，同比增长3.06%；归母净利润-12.47亿元；扣非后的归母净利润-12.77亿元。

　　公司经营保持平稳。2026年第三季度，公司实现营业收入20.28亿元，同比增长1.25%；归母净利润-3.19亿元，去年同期为-4.54亿元；扣非后的归母净利润为-3.30亿元，去年同期为-4.69亿元；经营现金流量净额为0.78亿元，去年同期为-0.06亿元。

　　夯实出海战略。2026年8月7日，公司重磅发布用友BIP6，完成从“X+AI”（人执行、AI辅助）到“AI+X”（人授权、AI执行）的重大升级，同步发布六大AI原生产品。10月16日，公司发布用友BIP6全球运营解决方案，该方案以统一数智底座为基础，将全球财务、人力、供应链等核心业务连接起来，兼顾集团统一管控标准与属地业务合规，支持总部、区域与当地组织一体化协同运营。

　　投资建议：公司在AI领域具有卡位优势，看好AI应用行业未来的发展。预计公司2026-2028年营业收入分别为99.40亿元、104.25亿元、109.33亿元。维持“买入”评级。

　　风险提示：新产品落地不及预期，AI产业发展不及预期，市场竞争加剧。