新能源与新兴业务高增，机器人及高速线缆持续拓展

　　长盈精密(300115)

　　事件：长盈精密发布《2026年第三季度报告》，2026年前三季度实现营收164.53亿元，同比增长21.78%；实现归母净利润-0.66亿元。其中，2026Q3实现营收57.24亿元，同比增长17.52%；实现归母净利润-0.84亿元。

　　新能源与新兴业务高增，带动营收规模扩大。2026年前三季度，受益于新能源精密零组件及具身智能与新兴科技硬件业务高增长，公司营收规模持续扩大。其中，新能源精密零组件业务实现营收71.17亿元，同比增长52.27%；具身智能与新兴科技硬件业务实现营收4.19亿元，同比增长532.67%。在盈利能力方面，受人民币对美元汇率升值影响国际客户项目的产品毛利，2026年前三季度公司毛利率为16.09%，同比降低3.01个百分点。

　　研发投入持续加大，管理费率同比下降。2026年前三季度公司发生销售费用1.19亿元，销售费率0.72%，同比基本持平；发生管理费用8.08亿元，管理费率4.91%，同比降低0.21个百分点；发生研发费用13.04亿元，研发费率7.92%，同比增长0.41个百分点，主要系具身智能项目、国际大客户智能穿戴及AI硬件新项目投入增加等所致；发生财务费用3.39亿元，同比增加2.32亿元，主要系汇兑损失增加所致。

　　机器人业务拓展顺利，高速线缆进入量产。根据2026年半年报，公司已具备从核心零件到整机组装的一站式服务能力，深圳机器人智能制造产业园已投入使用。2026H1，公司持续向北美头部机器人客户交付产品，欧洲、北美新客户导入顺利，国内多个项目逐渐进入量产交付，交付约86万件人形机器人精密零组件，并已承接人形机器人整机组装订单。同期，应用于服务器、交换机内部的高速线缆组件已进入量产阶段，下一代产品研发及送样有序开展，高速连接器产品正积极推进客户验证。

　　盈利预测

　　我们预计公司2026-2028年实现营收215.50、258.00、302.50亿元，实现归母净利润3.03、7.94、11.66亿元，对应PE135.74、51.87、35.33x，维持公司“买入”评级。

　　风险提示：新项目研发不及预期风险；下游需求不及预期风险；其他风险。