2022年6月PMI数据点评：经济修复加速，就业压力仍较大
数据
6月，制造业PMI为50.2%，较5月上升0.6个百分点，重回扩张区间。
供应链修复是PMI回升关键
制造业PMI五个构成指数均较5月提升，生产、新订单、供应商配送时间迈入扩张区间。供应商配送时间指数较5月提升7.2个百分点至51.3%，上升幅度最大。6月全国疫情大幅缓解，企业复工复产稳步推进，物流畅通，供应链修复，是制造业PMI迈入景气区间的关键因素。
供需全面改善，原材料库存上升
国内外需求恢复，新订单指数提升2.2个百分点至50.4%，新出口订单提升3.3个百分点至49.5%，进口提升4.1个百分点至49.2%，进出口仍存在提升空间。需求增长带动产成品库存下降至48.6%，企业生产预期增强，原材料增加0.2个百分点至48.1%，生产活动预期达到55.2%。
大中型企业相继迈入扩张区间，就业压力仍较大
5、6月，大中型企业生产指数相继迈入扩张区间，企业生产逐步恢复。6月小企业PMI生产指数为48.6%，较5月提升1.9个百分点，仍处于收缩区间，小企业经营压力仍然较大。2022年高校毕业生人数超1000万，当前就业存在结构性问题，青年失业率仍然较高。中小企业作为“稳就业”的主体，提供了大量工作岗位，中小企业生产的回暖将逐步解决当前就业压力。
主要价格指数下降
主要原材料购进价格指数为52%，较上月下降3.8个百分点，连续三个月下降。出厂价格指数为46.3%，较上月下降3.2个百分点。发改委稳供保价、对煤炭价格调控监管等政策取得实效，煤炭价格持续下行。国际原油、原材料价格涨幅回落，但仍高位运行，地缘政治冲突影响仍存在较大不确定性。
服务业有望迎来强力修复
非制造业商务活动指数录得54.7%，大幅回升6.9个百分点，重回扩张区间，为近4年最高。服务业商务活动指数为54.3%，建筑业商务活动指数为56.6%，均较5月大幅提升。6月以来，各地新防疫政策不断出台，行程卡摘星，上海恢复线下场所营业，入境隔离时间缩短，对人员流动限制减少，疫情防控对服务业影响趋弱，叠加制造业持续恢复，服务业有望迎来强力修复。
风险提示
政策施行效果不及预期、疫情恶化、超预期输入性通胀。
