英大宏观评论（2022年第15期，总第99期）：3月通胀数据点评-4-6月猪肉CPI当月同比大概率稳步上行，4月PPI当月同比大概率进入“7”时代
3月CPI当月同比1.50%，预期1.30%，前值0.90%；3月PPI当月同比8.30%，预期8.0%，前值8.80%；3月PPIRM当月同比10.70%，前值11.20%。我们点评如下：
一、猪肉CPI与交通工具用燃料CPI在边际意义上拉升3月CPI当月同比；
二、新冠疫情恶化导致道路管制，是3月CPI当月同比超预期上行的主因；
三、2季度猪肉价格难以大幅上行，但是4-6月猪肉CPI当月同比大概率稳步上行；
四、4月CPI当月同比大概率在3月的基础上小幅波动；
五、4月PPI当月同比大概率在3月的基础上下行，且大概率进入“7”时代；
六、4月化工原料类、纺织原料类PPIRM大概率下行，国际油价在中期大
概率下行。
事件：3月CPI当月同比1.50%，预期1.30%，前值0.90%；3月PPI当月同比8.30%，预期8.0%，前值8.80%；3月PPIRM当月同比10.70%，前值11.20%。
点评：
猪肉CPI与交通工具用燃料CPI在边际意义上拉升3月CPI当月同比
3月CPI当月同比为1.50%，高于预期0.20个百分点，较前值大幅上行0.60个百分点。3月1.50%的读数为年内新高，持平于2021年10月与12月，低于2021年11月的2.30%，为2020年10月以来第2高值。从结构上看：3月食品CPI当月同比为-1.50%，较前值大幅上行2.40个百分点，但是处于历史低位区间，而3月非食品CPI当月同比为2.20%，较前值小幅上行0.10个百分点，处于历史高位区间；3月消费品CPI当月同比为1.70%，较前值上行1.0个百分点，为近四个月新高，但是处于历史低位区间，而3月服务CPI当月同比为1.10%，较前值下行0.10个百分点，创2021年7月以来新低。
