全球海运市场日报
人民币兑美元汇率对于运费水平有着直接关系。从短期来看，国际海运费主要是以美元报价和结算，人民币兑美元贬值，就会一定程度抵消人民币计价的运费水平。2022年沪铜、沪铝、沪锌的跌幅就明显小于LME铜、铝、锌。人民币适度贬值有利于中国商品的出口，订单增加有利于增加对于集装箱出口运输的需求，不过由于2022年绝大多数货币兑美元均出现大幅贬值，相对而言人民币的贬值幅度较小，因此人民币贬值对出口刺激效应相对有限。
2022年人民币兑美元出现大幅贬值，前11个月累计贬值幅度达到11.9%，期间一度达到7.3275，逼近7.5大关。2022年美元兑人民币强势主要有三方面因素：其一，中美央行的货币政策周期不同。2022年美国通胀一度达到近40年新高，美联储加快了货币收紧的步伐，3月结束第5轮Taper并开启加息，3-11月累计加息375BP，期间连续4次加息75BP创二十世纪八十年代以来最快增速，目前已经基准利率上调至3.75%-4%；6月缩表上限为475亿美元，9月将缩表上限推高至950亿美元。中国人民银行持续降息，1月17日和8月15日将1年期MLF均下调0.1BP，目前为2.75%。中美利率出现严重倒挂。其二，2022年2月下旬俄乌冲突爆发，9月底局势进一步升级，全球避险情绪增加，美元和美债等避险资产受到国际投资者追捧。其三，中国对外出口以及顺差缩水，10月出口额出现环比回落。
2023年人民币兑美元贬值压力有所放缓，有望出现震荡小幅升值的走势，将阶段性恢复至7以内。一方面，美国通胀在2022年中出现拐点，10月CPI同比增速超预期回落之后，未来美联储加息放缓的可能性不断提升，2022年12月大概率加息50BP，2023年上半年再2-3次加息25BP，货币政策转向或许会出现在2023年四季度。另一方面，中国经济处于缓慢复苏阶段，2023年疫情封控有望放松，将有利于制造业的复苏，利多出口和外贸顺差。
