宏观经济宏观周报：国信高频宏观扩散指数明显下行

　　核心观点

　　国信高频宏观扩散指数明显下行。本周国信高频宏观扩散指数A维持负值，指数B明显下行。从分项来看，本周消费领域景气有所上升，房地产、投资领域景气有所回落。从季节性比较来看，本周指数B标准化后下行，表现略逊于历史平均水平，国内经济增长或略有放缓。

　　2024年1月12日当周，国信高频宏观扩散指数A为-0.6，指数B录得105.8，指数C录得-1.1%（-0.2pct.）。消费相关分项中，全钢胎开工率较上周上行，PTA产量持平上周，本周国内消费景气有所回升；投资相关分项中，焦化企业周度开工率、螺纹钢产量、水泥价格均较上周下行，本周国内投资景气有所回落；房地产相关分项中，30大中城市商品房成交面积、建材综合指数均较上周下行，国内房地产领域景气有所回落。

　　周度价格高频跟踪方面：

　　（1）本周食品价格下跌，非食品价格上涨。2024年1月食品价格环比或仍低于季节性，非食品价格环比或持平季节性。预计1月CPI食品环比约为1.0%，非食品环比约为0.2%，CPI整体环比约为0.3%，1月CPI同比或明显回落至-0.8%。

　　（2）1月上旬国内流通领域的生产资料价格有所回落。预计随着稳增长政策推进，需求继续回暖，后续国内流通领域生产资料价格或重新回到企稳回升态势中来。预计2024年1月国内PPI环比维持负值，PPI同比小幅上行至-2.6%。

　　风险提示：政策刺激力度减弱，经济增速下滑。