海外市场速览：美股涨势趋缓，港股反弹势头放缓

　　核心观点

　　美国初领失业金人数快速提高，市场或担忧未来消费需求

　　6月8日，美国劳工部公布了最新一期的初领失业金人数。6月3日当周，初领失业金人数为26.1万人，上期数据为23.3万人，市场共识为23.5万人。由于美国市场的强劲消费主要是就业市场紧俏所带动的，如果就业市场出现松动，那么当前美国消费需求旺盛的态势可能会被改变。但是，由于数据频率过高，我们暂时不能分辨这个上升是波动还是趋势。

　　欧美发达市场PMI多呈现下行趋势

　　6月5日，一系列PMI数据发布。其中美国5月份综合PMI为54.3，前值为54.5；Markit服务业PMI为54.9，前值为55.1。另外，ISM价格、商业活动、就业、新订单、服务PMI均较前值有所下降。

　　欧洲方面，Markit欧元区5月综合PMI报52.8，前值为53.3，服务业PMI报55.1，前值为55.9；德国综合PMI报53.9，前值为54.3，服务PMI报57.2，前值为57.8；法国综合PMI报51.2，前值为51.4，服务PMI报52.5，前值为52.8。

　　美股：上涨趋势趋缓，资金面或有压力

　　本周，美股的上涨势头有所趋缓。我们前期提到，美国股票市场的风险溢价已经脱离了合理水平，这表示美国股市的强劲表现已经难以通过基本面进行解释。在连续的强劲上涨之后，美国股市所能找到的增量资金可能会越来越有限。

　　与此同时，关于美国债务上限的谈判仍然在进行之中，如果国会通过上调美债上限的决定，华尔街估计今年接下来将会有8500亿-1万亿美元的新发美债，这也会给美股市场的资金面构成压力。

　　短期看，美国市场宏观经济基本面与微观企业业绩表现仍然比较稳定。虽然出现了PMI普遍回落和初领失业金人数上升的情况，我们认为现在要判断出现经济走弱拐点仍然证据不足。

　　港股：反弹势能已经充分得到释放

　　上周，我们曾根据技术分析提出，港股的反弹阻力位在19300-19500点；根据我们的量化模型得出53%的投资胜率。本周，港股的反弹在19400-19500点遭遇了阻力；我们的量化模型输出的最新短线买入胜率有所下降。

　　目前来看，港股的基本面尚没有实质性的起色，而资金面面临美债潜在的发行压力。因此，此时更适合偏防御性的配置。我们主要推荐以高股息、低估值为核心的“中特估”策略，详见《港股2023年6月投资策略-老恒指创新高、全球慢拱走势的启发》（2023年6月4日）。

　　风险提示：疫情发展的不确定性，经济周期下行的风险，国际政治局势的不确定性，国内货币政策的不确定性。