宏观周报：联储或跳过6月加息，国内政策周期已开启

　　投资要点

　　核心要点

　　美国服务业创新低，OPEC延续减产措施。本周是超级央行周，静待美、日和欧利率决议落地。国内CPI、PPI和出口数据均弱于预期，内生动能较弱下对于政策的期待加强。从高频跟踪来看，地产弱，汽车强，开工回暖但出口压力仍存。

　　海外有哪些要点？

　　美国服务业持续降温，降至50.3%的荣枯线边缘；美联储进入静默期，前美联储副主席预计还会有一到两次加息，使得市场对7月再度加息预期升温。OPEC+延续减产，4月宣布的减产措施将延长至2024年底，但对油价推动预计有限。

　　国内有哪些看点？

　　5月CPI小幅上行，PPI下行超预期，出口增速再度转负，内外需求不足，内生动能修复较弱。从高频数据来看，本周大件消费分化持续，地产销售数据延续下行，汽车消费回温。6月以来，各项生产开工数据均出现了回暖，但出口指数持续下行，外需下行或仍未结束。

　　通胀：农产品价格涨跌互现，猪肉价格持续下跌。

　　流动性：本周公开市场净回笼资金690亿元，政策利率无变动；市场利率均下行。

　　政策：央行易行长将继续精准有力实施稳健的货币政策，加强逆周期调节，全力支持实体经济；证监会易主席表示，要坚持和加强穿透式监管，依法规范和引导资本健康；国务院总理李强在辽宁调研表示，要着力打造一批高能级创新平台，培育一批先进制造业集群。

　　行业重点：人工智能、脑机接口概念活跃

　　地产方面，北京租房提取公积金政策调整，无发票租房提取额度提高至2000元。

　　产业方面，中国信通院联合中国电信共同发布全国一体化算力算网调度平台；商务部开展“千县万镇”新能源汽车消费季活动，进一步丰富农村新能源汽车产品供应；商务部等四部门发布关于做好2023年促进绿色智能家电消费工作的通知，推进绿色智能家电下乡。

　　下周重点关注（6.12—6.18）：

　　海外：美国5月CPI、PPI零售销售数据，美联储6月利率决议；欧元区5月CPI，欧央行6月利率决议；日央行6月利率决议。

　　国内：5月金融数据、经济数据。

　　风险提示

　　（1）宏观经济加速下行

　　（2）疫情反复冲击

　　（3）政策效果不及预期