宏观周报：稳步扩大对外开放

　　国内宏观政策：巩固拓展向好势头

　　近两周（3月26日-4月9日）国内宏观主要聚焦以下几个方面：

　　经济方面，近两周，中央政策主要围绕两方面内容：一则国家领导人强调中国将以新发展格局实现高质量发展、稳步扩大对外开放；二则中央认为，2023年以来中国经济企稳回升，要适时出台务实管用的政策措施，加强扩大内需调控，巩固向好势头。

　　基建及产业政策方面，近两周政策聚焦交通基础设施改造、扎实落实交通强国规划、开展人工智能科技研发工作、推进能源及各产业数字化智能化发展、发布数字化供应链国际标准等。

　　货币与财政政策方面，货币政策主要聚焦发展转型金融、加强与数字经济相关的金融监管、推进数字人民币研发试点等。财政政策主要包括财政将支持民营经济发展、发布针对多主体的税收优惠减免、国税局解读一季度税收收入等。国税总局表示，一季度经济企稳回升，工业生产逐步恢复向好，消费需求有效扩大，住房消费回暖。二季度税收收入将显著增长，2023年预计新增减税降费1.2万亿元。

　　地产政策方面，地方需求端放松措施延续，主要以二、三线城市为主。大部分城市着力于提高公积金贷款额度、放松限购、发放购房补贴等。河南省再次强调保交楼、保房企、保项目，应交尽交、能交快交。

　　消费政策方面，消费政策方面，近两周各省市发放消费券以文旅、汽车消费为主；文旅部推出财税金融措施支持旅游业高质量发展的意见、恢复外国人入境团队旅游和机酒业务等。

　　贸易政策方面，近两周聚焦我国与沙特、以色列、巴西、新加坡、澳大利亚、法国等国家进行多种形式外交交流，并就经济贸易结算、国别间合作等方面达成一致。法国与中国发布《中华人民共和国和法兰西共和国联合声明》，涉及经贸合作和可持续发展共识、多领域深化合作，标志着中法合作开辟新前景。

　　金融政策方面，近两周主要聚焦证监会将支持北交所高质量扩容、银保监会强化消费金融公司监管、开展非银机构数据治理工作、商业银行监管修订法已上报国务院等。

　　海外宏观政策：OPEC+多成员国宣布“自愿”削减石油产量

　　海外宏观主要聚焦欧佩克+成员国石油减产、美国商业银行贷款规模减少、巴西外汇储备人民币取代欧元、美联储官员表态、欧央行仍有加息预期等。欧佩克+成员国减产与俄罗斯延长减产将推动国际石油价格回暖，扭转此前的油价持续下跌态势。美国财长耶伦表示欧佩克+减产是“非常没有建设性的行为”，显然对全球经济增长不利。此外，近期美联储官员们认为其采取的措施有助于稳定和提振美国银行体系，银行业动荡并未进一步在美国蔓延。我们认为，5月或将继续加息25bp，后续停止继续加息，维持较高利率水平一段时间。

　　风险提示：国内外货币政策持续分化，国内政策执行力度不及预期。